サムスン電子・SKハイニックス、株主還元期待が浮上　メモリー株の新たな上昇材料に

サムスン電子やSKハイニックスなどメモリー半導体各社で株主還元拡大への期待が強まっている。株価を押し上げる新たな材料として市場の関心を集めている。

ブルームバーグによると、SKハイニックスは8月7日、7〜9月期中に具体的な株主還元策を公表する計画を明らかにした。サムスン電子についても株主還元拡大への期待が高まり、8月10日の株価は4.1%上昇した。

人工知能（AI）需要の拡大を背景にメモリー供給の逼迫が続き、両社のキャッシュフローは大きく改善している。もっとも、メモリー価格の上昇ペースは今後鈍化する見通しで、市場の視線は業績拡大そのものより自社株買いと配当などの株主還元策に移っている。

トレンドフォースは、2026年4〜6月期の汎用DRAM契約価格が前四半期比58〜63%上昇した後、7〜9月期のサーバー向けDRAM価格の上昇率は13〜18%に鈍化すると予想した。メモリー株は一般に、業績が頂点を付ける前から今後の利益成長の減速を先回りして織り込む傾向がある。実際、SKハイニックスとサムスン電子の株価は6月の高値に比べ、それぞれ約50%、34%下落している。

長期供給契約の拡大も、株主還元の持続性を支える要因とみられている。SKハイニックスは約10社の顧客と長期供給契約を結んだ。サムスン電子は今後、複数年契約の数量が計画生産能力の60〜70%まで拡大するとみている。マイクロンも6月末時点で16件の長期供給契約を確保した。

テンキャップ・インベストメントの共同創業者ジュン・ベイ・リュウ氏は「メモリー市況のピークへの懸念が出ている局面では、自社株買いが株価を支え、機関投資家の流入にも役立つだろう」と指摘した。そのうえで「自社株買いと特別配当が今後、メモリーメーカーの定例的な政策として定着する可能性がある」との見方を示した。

メモリー市況自体はなお堅調だ。韓国の8月1〜10日の輸出は前年同期比45%増えた。ブルームバーグは、メモリー価格の上昇ペースが鈍っても供給不足が続くため、半導体各社の現金創出力は当面維持されると報じた。