米クラリティ法案、成立見通しに暗雲　9月採決前に可決確率25%

米国の暗号資産市場の規制枠組みを定める「クラリティ法案（CLARITY Act）」を巡り、成立の見通しが一段と不透明になってきた。

ザ・ブロックによると、ジョン・チューン米上院共和党院内総務は8月11日、同法案の討論終結動議（クローチャー）の採決を9月15日に延期した。法案は夏季休会後に改めて審議される。

法案が廃案になったわけではないものの、成立までにはなお難関が多い。TDコーウェン・ワシントン・リサーチは、クラリティ法案が今後数カ月以内に最終的な立法に至る確率を25%と見積もった。TDコーウェンのマネジングディレクター、ジャレット・セイバーグ氏は「法案が廃案になったわけではないが、今後の道のりはさらに険しくなった」と指摘した。

最大の争点は、ステーブルコインの報酬（リワード）規定と倫理条項だ。銀行業界はステーブルコインのリワードを巡る規制強化を求めている。一方、暗号資産業界は、すでに合意した内容を改めて議論することに懸念を示している。

ドナルド・トランプ大統領の暗号資産事業を巡る利益相反問題に絡む倫理条項も、交渉の重要な変数になっている。民主、共和の両党は、公職者とその配偶者による暗号資産発行の制限などを盛り込んだ妥協案を協議しているが、なお合意には達していない。

資金洗浄防止（AML）と消費者保護に関する条項も、一部の民主党議員の反対で争点として残っている。法案には違法な金融行為を防ぐ仕組みが十分ではないと主張する議員がいる半面、業界側はそうした懸念は過大だと反論している。

日程も不確定要因だ。上院は9月14日に会期を再開するが、10月は大半の期間が休会となる。予算案や国防関連法案の審査も控えており、クラリティ法案の審議日程は一段と窮屈になりそうだ。

もっとも、業界は法案がなお生きている点を前向きに受け止めている。ブロックチェーン協会のサマー・マーシンガー最高経営責任者（CEO）は「ここ数週間の交渉ではかなりの進展があり、9月の採決時点までには議員らが法案支持の準備を整える可能性もある」と述べた。

一方、米証券取引委員会（SEC）と米商品先物取引委員会（CFTC）は、立法とは別にデジタル資産の規制枠組みづくりを進めている。SECは暗号資産の投資契約に向けた新たな公募規則の導入の是非を議論する予定で、両機関は「プロジェクト・クリプト（Project Crypto）」を通じてデジタル資産規制の近代化を進めている。

ホワイトハウスの暗号資産政策顧問を務めるパトリック・ウィット氏も8月11日、「政権は9月のクラリティ法案成立に全面的に取り組んでいる」と語った。