ウィンターミュート、BTC・ETH現物ETFに約11億ドル純流入　継続性が焦点

ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）の現物上場投資信託（ETF）には先週、計約11億ドル（約1750億円）が純流入した。機関投資家の資金の流れは持ち直しつつある。ただ、ビットコインの上昇率は相対的に限られ、ETF経由の買いが市場の売りに吸収されている可能性がある。

暗号資産マーケットメイク大手のウィンターミュート（Wintermute）は8月11日に公表した週間市場アップデートで、米国のビットコイン現物ETFへの先週の純流入額が8億5350万ドル（約1360億円）だったと明らかにした。5営業日連続で資金が流入し、4月中旬以来の強い週となった。

イーサリアム現物ETFにも2億4490万ドル（約389億円）が純流入し、5週連続の純流入を記録した。ビットコインとイーサリアムのETFを合わせた純流入額は約11億ドルに上った。ブラックロック（BlackRock）が両ETFへの資金流入の8割超を占めた。

ウィンターミュートは、ETFへの資金流入が再び見られたものの、なお見極めが必要だと指摘した。1週間の動きだけで構造的な資金流入のトレンドが形成されたと判断するのは難しいという。

ビットコインは先週、2.15％高にとどまり、同じ期間に3.51％上昇したS&P500種株価指数を下回った。リスク資産全般が上昇する局面でもビットコインの値動きは鈍く、ウィンターミュートはETFの買いが市場のどこかで出ている供給に吸収されていると分析した。

そのうえで、明確に強気へ転じる前に、夏の終わりまでETFの買いと暗号資産財務戦略企業（DAT）の活動が維持されるかを確認したいと強調した。

一方、先週発表された米雇用統計が市場予想より弱い内容だったため、9月の利上げ確率は55％から40％に低下し、リスク資産全般が上昇した。ウィンターミュートは、8月12日に発表される米消費者物価指数（CPI）が、こうした金利見通しが続くかどうかを左右する次の材料になるとみている。

CPIが予想を上回れば、9月の利上げ観測は再び50％を超える可能性がある。ウィンターミュートは、その場合は足元のリスク資産の反発を支える勢いが弱まる恐れがあると付け加えた。