IMF「非ドル建てステーブルコイン、かえってドル建て普及を促す可能性」

各国が自国通貨建てのステーブルコインを導入しても、結果的にドル建てステーブルコインの需要拡大につながる可能性がある。

暗号資産専門メディアのコインテレグラフが8月8日に報じた。国際通貨基金（IMF）のダン・カッツ副専務理事は8月7日、南アフリカ共和国での講演で「自国通貨建てステーブルコインは、かえってドル建てステーブルコインの採用を加速させる可能性がある」と語った。

カッツ副専務理事は、各国のステーブルコインが導入されてオンチェーンで取引され始めれば、ドル建てステーブルコインとの交換は一段と容易になると指摘した。こうした構造によって、これまで銀行や外国為替業者を中心に担われてきた外為取引がオンチェーン市場に移る可能性があると説明した。その結果、当局が資本移動を監視・管理しにくくなる恐れがあると強調した。

背景には、自国通貨建てステーブルコインよりもドル建てステーブルコインが選ばれやすいとの見方がある。カッツ副専務理事は、ドル建てステーブルコインについて「流動性とネットワーク効果が大きく、さまざまなプラットフォームや国境をまたいで利用できる利点がある」と分析した。利用者が自国通貨建てよりドル建てステーブルコインを選好する可能性があるとの見通しも示した。

また、ステーブルコインの影響は各国の経済状況によって異なるとも述べた。ドル利用の比重が高い国では、ステーブルコインは既存のドル保有手段を置き換えるにとどまる可能性がある。一方、ドルへのアクセスが限られ、経済基盤が脆弱な国では、外貨需要そのものを押し上げる可能性があると付け加えた。