李大統領、ISA見直しと「株価押し下げ防止法」を全面再検討へ

李在明（イ・ジェミョン）大統領は8月7日、政府が公表した税制改正案に盛り込まれた個人総合資産管理口座（ISA）の見直し策と「株価押し下げ防止法」について、全面的な再検討を指示した。投資家や若年層の反発が強まるなか、制度設計を厳しく批判し、意見を集約したうえで原点から見直すよう求めたと受け止められている。

政界関係者によると、李大統領は8月7日午前、参謀らとの状況点検会議で、ISA見直し策と株価押し下げ防止法案を巡る投資家の反発について報告を受けた。

李大統領はこの場で、ISA見直し案について「正確に準備もしないで、なぜそのようにしたのか」と厳しく叱責し、「全面的に再検討せよ」と指示したという。

株価押し下げ防止法にも触れ、「なぜ本来の改正趣旨を生かせないように制度を設計したのか」と問題点を指摘し、「これも改めて見直せ」と求めたとされる。

政府は今回の税制改正案で、投資対象を国内に限定した「生産的金融ISA」を新設する一方、既存ISAでは限度額の繰り越し制度を廃止し、契約期間も短縮する方針を示した。これに対し、若年層や「西学アリ」と呼ばれる海外株投資家を中心に強い反発が広がった。

ISAは利子所得や配当所得に非課税の優遇措置があるため、個人投資家の節税や資産形成の手段として幅広く利用されている。今回の見直し案を巡っては、個人投資家の選択肢と恩恵の幅を狭め、ひいては国内株投資を強いるものではないかとの批判が出ている。

相続税や贈与税を減らすため、意図的に株価を低く抑える、いわゆる「株価押し下げ」が摘発された場合、株式価値を最低30%引き上げて課税する内容の株価押し下げ防止法案を巡っても論争が起きた。

政府案では、株価押し下げ企業の推定要件として、直近13半期のうち12半期にわたり株価純資産倍率（PBR）がKOSPIの業種別下位25%またはKOSDAQの下位10%に該当する場合などを定めた。ただ、一部期間だけPBR順位を管理する抜け道を企業が使える余地があるとの批判が出ている。

とりわけ株価押し下げ防止法を巡っては、与党内からも公然と批判が上がった。共に民主党の李昭英（イ・ソヨン）議員は税制改正案の発表直後、フェイスブックで「政府案は『株価押し下げ防止法』という発想そのものを色あせさせる方向だ」と批判した。同党の李勲起（イ・フンギ）議員も「根本的な問題の解決には力不足だ」と指摘した。

コ・ジョンサム 韓経ドットコム記者 jsk@hankyung.com