SKハイニックス、NXTプレ市場で再び下限値で成立　始値巡る論争が再燃

NXT、9月14日から静的ボラティリティーインタラプション（VI）を導入

SKハイニックスが8月6日、私設取引システムのネクストレード（NXT）のプレ市場で取引開始直後に下限値で売買が成立し、始値の決まり方を巡る論争が再燃している。

金融投資業界によると、同社株は同日のプレ市場（午前8時〜8時50分）開始直後、11株が前営業日終値の166万8000ウォン（約18万5000円）比29.97%安の116万8000ウォン（約13万円）で売買された。これを受けて直ちにボラティリティーインタラプラション（VI）が発動し、2分間の単一価格売買に切り替わった。取引再開後は下落率がすぐに3〜4%台まで縮小した。

NXTでは始値の決定方式が通常取引と異なり、単一価格売買ではなく接続売買方式となっている。このため、少量の売買だけでもこうした価格のゆがみが生じうる構造だ。8月28日にも、SKハイニックスはプレ市場の開始直後、わずか1株が下限値の127万2000ウォン（約14万1000円）で成立していた。

下限値で成立した取引は1株にとどまり、現物市場への影響は大きくなかった。ただ、SKハイニックスを原資産とする暗号資産デリバティブ市場では、SKハイニックス無期限先物商品の基準価格に反映され、約830億ウォン（約92億円）の強制清算が発生したことがある。

NXTは異常約定の事例を減らすため、9月14日から静的ボラティリティーインタラプション（VI）を導入する。前営業日終値や基準価格から10%以上乖離した価格で注文を受け付けた場合、直ちに約定させず、2分間の単一価格売買に切り替えたうえで注文を集め、均衡価格を算出する。

ノ・ジョンドン 韓経ドットコム記者 dong2@hankyung.com