ビットコイン・イーサリアム・XRPで大口保有者が買い増し　弱気相場は終盤の兆し

ビットコイン（BTC）、イーサリアム（ETH）、XRPで大口保有者の保有量が増えている。弱気相場が終盤に差しかかった可能性がある。

暗号資産専門メディアのザ・ブロックが8月5日に報じた。CryptoQuantは最近のリポートで、ビットコイン、イーサリアム、XRPの各市場で、大口保有者が価格の実現価格近辺、もしくはそれを下回る局面で供給量を増やしていると指摘した。

CryptoQuantの調査責任者、フリオ・モレノ氏は、こうしたポジショニングについて、下値圧力を弱め、相場サイクルの下落局面の最終段階と整合的な動きだと説明した。一方でCryptoQuantは、市場がまだ底を確認したわけではなく、追加下落の可能性もあると付け加えた。

ビットコインでは、大口保有者の保有量が2025年12月の底である287万BTCから、足元で約306万BTCまで回復した。集計対象からは取引所、マイニングプール、ETF、デジタル資産財務企業を除く。CryptoQuantによると、2026年に入ってから大半の期間で大口保有者の30日ベースの保有増加が続いた。とりわけビットコイン価格が6万ドル（約946万円）を下回った6月以降、買い集めのペースが加速したという。ただ、2025年の強気相場で付けた約323万BTCの高水準にはなお届いておらず、追加の買い増し余地を残す。

イーサリアム市場では、大口ウォレットと小口ウォレットで動きが分かれた。1万〜10万ETHを保有するウォレットは、2025年半ばの約1400万ETHから足元で1960万ETHへと着実に増え、過去最高水準に達した。10万ETH超を保有する、いわゆるメガクジラのウォレットも、2025年半ば以降に約180万ETHを追加取得し、保有量は260万ETHから460万ETHへ約70%増えた。これに対し、1000〜1万ETHを保有するウォレットは、2026年1月の1560万ETHから足元では1290万ETHへ減少した。

モレノ氏は、これが弱気相場における買い集めの典型的な姿だと語った。強い手が弱い手の持ち高を吸収しているという。そのうえで、大口保有者への集中が進めば流通量は減り、需要が戻った際にイーサリアム価格へプラスに働く可能性があると強調した。

XRPは1.00ドル（約158円）から1.20ドル（約189円）のレンジで推移するなか、現物注文の規模は大口保有者の水準を維持している。CryptoQuantは、累積出来高デルタ（CVD）が中立圏に移行したことについて、積極的な買いではなく受動的な吸収型の買い集めが進んでいることを示すと分析した。大口の受動注文と中立的なCVDは、静かな吸収と価格基盤の形成を示しており、投げ売りの局面でも、まだ明確な上放れが確定した局面でもないとしている。

CryptoQuantは3資産の現在の市場価格と実現価格も比較した。ビットコインは現在6万4640ドル（約1019万円）で、実現価格の5万2900ドル（約834万円）を上回る。XRPは足元で約1.1ドル（約173円）と、実現価格の0.75ドル（約118円）より高い。一方、イーサリアムは現在約1900ドル（約30万円）で、実現価格の2450ドル（約39万円）を下回る。

モレノ氏は、弱気相場入り後はリスクに対するリターンの比率が大きく低下したと述べた。その半面、現在のバリュエーション水準には、底打ちが確認される前にもう一段下げる余地が残っているとの見方を示した。