コスダック、初の3営業日連続買いサイドカー

コスダック指数が3営業日連続で急伸し、800台回復が視野に入った。買いサイドカーが3営業日連続で発動したのは初めてで、買い注文が集中した。ロボット関連株に続き、バイオ、二次電池、半導体の素材・部品・装置へと循環物色が広がった。単一銘柄レバレッジ商品の規制とコスダック市場活性化策への期待も追い風となり、上昇率は2日連続でコスピ指数を上回った。

◇コスダック成長株に資金シフト

8月4日のコスダック指数は前日比5.88%高の780.72で取引を終えた。7月31日に11.63%、8月3日に2.44%上昇したのに続き、3営業日連続で上げた。コスダック指数が3営業日連続で上昇したのは、6月11〜15日以来、約1カ月半ぶりだ。

取引開始直後から買いが集まり、プログラム買い注文の効力を5分間停止する買いサイドカーが発動した。7月31日、8月3日に続き、この日まで3営業日連続の発動となった。韓国取引所によると、コスダック市場で買いサイドカーが3営業日連続で発動したのは今回が初めてだ。

前日にロボット関連株が急騰したのに続き、この日はバイオと二次電池が相場をけん引した。コスダック市場で時価総額首位のアルテオジェンが9.29%上昇するなど、バイオ株がそろって急騰した。

この日決算を発表したエコプロとエコプロBMも、それぞれ5.94%、5.89%上昇した。エコプロは2026年4〜6月期の連結営業利益が329億ウォン（約36億円）となり、前年同期比102.7%増えたと公示した。リチウム事業の好調が寄与した。エコプロBMは4〜6月期の連結売上高が5767億ウォン（約634億円）、営業利益が180億ウォン（約20億円）だった。

コスピ指数は1.62%高の6358.95で引けた。取引時間中には一時6080.25まで下げたが、終盤に上昇へ転じた。前日に5.12%急落した反動による戻りだったが、上昇率はコスダックに及ばなかった。

証券業界では、大型半導体株からコスダック成長株への循環物色が続いているとみている。デシン証券のイ・ギョンミン研究員は「有価証券市場で大型半導体株の不振が続くなか、資金がコスダック市場に移り、コスダックがコスピより強い流れを続けている」と述べた。

◇レバレッジ規制で機関資金流入

政策変更もコスダック高の背景に挙がっている。7月31日に施行された単一銘柄レバレッジ商品の規制で、大型半導体株に偏っていた需給が和らぎ、コスダック市場に資金が流入している。ユアンタ証券のイ・ジェウォン研究員は「半導体を離れた資金が製薬・バイオやロボットに移っている」としたうえで、「レバレッジ規制の施行で一極集中が和らぎ、中小型成長株に波及効果が出ている」と指摘した。

最近好調だった国民成長ファンドの資金がコスダック市場に流入するとの期待も強まっている。8月に施行された低位株の退出制度や、来年導入予定のコスダック昇降制などの市場活性化策も投資家心理を刺激した。KB証券のイム・ジウン研究員は「コスダック活性化策への期待が加わり、指数上昇を後押しした」と語った。

機関投資家の大幅な買い越しも相場を支えた。機関はこの日、コスダック市場で5447億ウォン（約599億円）を買い越した。直近3営業日の累計買越額は1兆140億ウォン（約1115億円）に達した。一方、個人は7699億ウォン（約847億円）、外国人は2443億ウォン（約269億円）を売り越した。未来アセット証券のキム・ソクファン研究員は「コスダックでは機関の資金流入が3営業日連続で続き、技術的反発が続いている」と分析した。

もっとも、足元で反発したとはいえ、指数水準はなお低い。コスダック指数は1カ月前の7月3日（868.41）に比べて10.1%低く、4月27日に付けた直近高値の1226.18と比べると36.3%低い。共に民主党が1月末に掲げた「3000ダック」に届くには、なお4倍近い上昇が必要だ。

カン・ジンギュ 韓国経済新聞記者 josep@hankyung.com