米7月製造業PMI、予想上回る　S&Pグローバルは成長減速を警告

米国の7月の製造業指標は市場予想を上回り、拡大基調を保った。一方で、新規受注の弱さや高止まりする物価負担を背景に、先行きの成長が鈍る可能性も示された。

8月3日に米サプライマネジメント協会（ISM）が発表した7月の製造業購買担当者景気指数（PMI）は55.6だった。市場予想の54.0、前月の53.3をいずれも大きく上回った。

これに先立って公表されたS&Pグローバルの7月の米製造業PMIは53.9と、市場予想と前月の53.8を小幅に上回った。PMIは50を上回ると製造業景況感の拡大、50を下回ると縮小を示す。

S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのチーフ・ビジネス・エコノミスト、クリス・ウィリアムソン氏は、7月のPMIは安定した水準を維持したものの、今後の成長動向には警戒すべき兆候が表れたと分析した。

同氏は、新規受注の伸びが3カ月連続で鈍いなか、生産の増加ペースも明確に減速したと説明した。第2四半期に企業が関税などに備えて在庫を積み増した後、その反動で関連需要が弱まったことが響いた。

供給網の遅れや輸出の減少に加え、高値への消費者の抵抗も製造業の重荷となった。原材料価格の上昇圧力はやや和らいだが、エネルギー価格と関税負担を背景に物価圧力はなお高水準にある。

ウィリアムソン氏は、企業の成長見通しに対する楽観論が2025年10月以来の低水準に落ち込んだと指摘した。短期の景気見通しを巡る下振れリスクは強まっていると付け加えた。