地政学リスク高まりで韓国銀行が13年ぶり現物金買い入れ

韓国銀行が13年ぶりに現物の金を買い入れる。

韓国銀行は8月3日、外貨資産の運用を担う外資運用院が、国内産金の買い入れに向けたインフラ整備を目的に、7月20日にLS MnM、韓国取引所（KRX）、韓国証券預託決済院（KSD）と協力体制を構築したと明らかにした。

今回の枠組みでは、LS MnMや高麗亜鉛など国内の製錬会社が製錬工程で確保した金のうち、国内消費分を除く輸出予定物量を対象とする。規模は年4〜5トンだ。

生産会社が買い入れを要請すると、韓国銀行が市場環境と運用計画を検討し、取引するかどうかを決める。

国内の取引所市場で価格が不安定になるのを防ぐため、韓国取引所の金市場にある場外の協議大口取引を活用する。保管と決済は韓国証券預託決済院が担う。

韓国銀行が現物金を買い入れるのは2013年以降で初めてとなる。

韓国銀行は2011年から2013年にかけて計90トンを買い入れ、104.4トンの金を保有している。ただ、その後は追加購入を中断し、外貨準備に占める金の比率は3.5%にとどまってきた。保有量の順位は世界39〜40位圏という。

韓国銀行はあわせて、2026年4〜6月期に有価証券の形態による金上場投資信託（ETF）を初めて少量買い入れたことも公表した。

韓国銀行のイ・チャンホン外資運用院運用企画チーム長は、地政学リスクの高まりで安全資産への関心が強まっているうえ、外貨準備に占める金の比率が低く、中長期的に拡大する必要があると説明した。

韓国企画財政部も、税法改正案を通じて、韓国銀行が取引所で買い入れた金地金を引き出す際に付加価値税を免除する支援策を設けた。

もっとも、対象となる国内産金の輸出物量は年4〜5トンにとどまる。このため、外貨準備に占める金の比率を大幅に引き上げたり、市場に及ぼす実質的な影響を大きくしたりするには限界があるとの指摘もある。

チョン・ヒソプ外資運用院長は、特定の価格を念頭に置いているわけではなく、企業から要請があれば国内外の相場などを踏まえて取引の可否を決めると語った。

パク・サンギョン 韓経ドットコム記者 highseoul@hankyung.com