【独自】形骸化したレバレッジETF事前教育、法改正で実効性高める

金鍾陽議員、関連法改正を推進

理解度評価など補完策を整備

30代の会社員A氏は7月初め、勤務先のパソコンで金融投資教育院の単一銘柄レバレッジ上場投資信託（ETF）の事前教育動画を再生したまま仕事をしていた。約1時間の講義を終えるとすぐに投資したが、1週間で大きな損失を被った。A氏は「商品の仕組みを十分に理解しないまま投資した」と語った。

サムスン電子やSKハイニックスなどの単一銘柄レバレッジETF投資に必要な事前教育が、形式的な手続きにとどまっているとの指摘が出ている。個人投資家が商品の危険性を十分に理解しないまま市場に流入し、相場変動を大きくしたとの分析もある。韓国政界は事前教育を法制化し、金融委員会と証券会社による投資家保護を強化する方針だ。

7月31日、与党「国民の力」の金鍾陽議員が金融投資協会から受け取った資料によると、金融投資教育院はレバレッジETFの教育修了者を対象に、別途の理解度評価や事後アンケート調査を実施していなかった。教育効果を分析した研究や結果報告書もなかった。

不十分な教育に対する管理も行き届いていなかった。金融投資協会は、講義の所要時間、深夜時間帯での受講、再生中断の有無など受講実態を問う質問に対し、「別途のシステムがなく、資料を集計できない」と答えた。これに対し協会は「教育への理解を高めるため、抜き打ちクイズ（10問）を運営している」と説明した。ただ、業界では単純な概念問題ではなく、レバレッジETFの収益率を実際に計算する実習型の教育が必要だとの指摘がある。特に、負の複利効果といった核心的なリスク要因を投資家自身が理解できるようにすべきだという。

金議員は金融消費者保護法の改正案を発議する予定だ。改正案には、金融委員会が事前教育での理解度評価を義務付け、証券会社が投資家の教育修了の有無と評価結果を確認したうえで取引を仲介する内容を盛り込む。

ペ・ソンス記者 baebae@hankyung.com

クァク・ヨンヒ記者 kyh@hankyung.com