申鉉松・韓国銀行総裁「半導体好況続く、株価の下押し圧力は限定的」

韓国銀行、国会企画財政委に業務報告

申鉉松・韓国銀行総裁は、半導体市況の好調が当面続き、韓国株の下押し圧力を限定するとの見方を示した。足元の株安を巡って浮上している人工知能（AI）バブル論や半導体のピークアウト懸念を打ち消した形だ。

申総裁は7月29日、国会企画財政委員会への業務報告資料で「韓国株は最近、AI投資の減速懸念や外国人投資家の大規模な売り越しを背景に、大幅な調整を受けている」と指摘した。とりわけ5月以降は、外国人の大規模な売り越しとレバレッジ投資の急増が重なり、株価が大きな振幅を繰り返していると分析した。

AI関連の一部業種に国内の投資需要が偏っているため、米大手テクノロジー企業の投資や資金調達を巡る問題、主要国の金利上昇といった論点が浮上するたびに、株価の変動性が拡大しているとも説明した。今後の株式市場は、AI産業の見通しや主要国の金融政策の変化、世界の資金フローなど対外不確実性に敏感に反応するとの認識を示した。

一方で、半導体の供給不足を背景とする市況の強さは当面続き、韓国株式市場を支えるとの診断も示した。AIの拡大で演算需要は増えているうえ、主要な大手テクノロジー企業による主導権確保に向けた投資も続いている。製造工程の難易度が高いため、半導体の供給拡大には制約があると説明した。

さらに、AIの活用分野がエージェンティックAIやフィジカルAIへ広がり、関連インフラ投資も増えるなか、世界の半導体景気は相当期間にわたり拡大基調を示すと見通した。半導体企業の大規模な営業利益見通しなど良好なファンダメンタルズが、韓国株の下押し圧力を限定すると強調した。

シム・ソンミ記者 smshim@hankyung.com