AI金融循環懸念に中国半導体ショック、世界の半導体株が急落

半導体と製造装置分野で中国勢との競争が強まるなか、人工知能（AI）を巡る金融循環への警戒が広がり、7月28日は韓国、日本、台湾などアジア各地の半導体株が急落した。原油価格が下落したにもかかわらず、米連邦準備理事会（FRB）が今週にも利上げに動く可能性への警戒も相場を押し下げた。

7月28日の韓国株式市場では、AI関連技術株への投資心理を映すKOSPI指数が10%超下落し、3カ月ぶりの安値を付けた。KOSPI指数は過去12カ月で3倍超上昇していたが、高値からは30%超下落した。SKハイニックスは14.65%、サムスン電子は13.39%下げた。

日本株も投げ売りを免れなかった。

東京市場ではキオクシアが18.33%急落した。半導体製造装置の東京エレクトロンとアドバンテストもそれぞれ10.96%、10.11%下落した。比較的成熟した半導体装置を手がけるキヤノンは一時6.3%下げた。中国企業が開発したとされる液浸DUVを製造するニコンは9.2%下落し、両社とも約2カ月ぶりの大幅安となった。日経平均株価は同日、約4%下落し、2年ぶりの安値を付けた。

台湾市場ではTSMCが3%、メディアテックが9.9%下落し、加権指数も4.65%安となった。

7月27日には米メディアのジ・インフォメーションが、中国の装置メーカーがオランダの先端露光装置大手ASMLが主導してきた液浸型の深紫外線（DUV）露光装置について、中国国内での開発・生産に着手したと報じた。この報道を受け、ASML株は前日に5.8%下落したのに続き、米株式市場のプレマーケットでも4%近く下げた。ラムリサーチなど米半導体装置株もそろって売られた。

7月28日の米株式市場の寄り前取引でも、米半導体・メモリー関連株は再び下落した。インテル、マイクロン、サンディスク、シーゲイトはいずれも4%超下落した。ナスダック100先物は0.8%安、S&P500先物は0.1%安となった。

豪メルボルンに本拠を置く証券会社ペッパーストーンの調査責任者、クリス・ウェストン氏は「市場を動かした特定の危険信号があったわけではない。AI金融循環への不安と、供給網全体で競争相手として台頭した中国の影響が複合的に作用した」と語った。

世界4位のメモリーメーカーである中国のCXMTが7月27日の上場で86億ドル（約1兆4100億円）を調達し、中国で最も企業価値の高い企業に浮上したことも、韓国のメモリー半導体株への売りを促した。

アジアの半導体株急落の引き金となったCXMT株も、7月28日は3%下落した。

米ウォール・ストリート・ジャーナルは7月27日、エヌビディアがオープンAIに対し、データセンターのコンピューティング利用契約向けに約2500億ドル（約40兆9000億円）の金融保証を提供し、さらに3500億ドル（約57兆3000億円）のGPU購入などハードウエア調達費も負担すると報じた。この報道を受け、エヌビディア株は5%急落した。

シティグループのストラテジスト、デービッド・チュ氏は、ナスダック100先物と韓国のKOSPI指数に対する既存のロングポジションの損失が深刻な状況にあると指摘した。

米国とイランの緊張がいったん和らぎ、ブレント原油先物は7月27日に記録した急落の流れを引き継いで1バレル87.19ドルまで下落した。米国が前週末に突如として空爆を中止したことが背景にある。トランプ大統領は7月27日、米国はイランと「良い対話」を進めており、合意の可能性があると述べた。

戦闘停止を受け、7月27日の米10年物国債利回りは約4ベーシスポイント低下し、4.64%となった。一方、短期国債利回りはほぼ動かなかった。

市場では、FRBが7月29日に25ベーシスポイント（1ベーシスポイント=0.01%）の利上げを実施する可能性を約38%織り込んでいる。2週間前の約16%から大きく上昇した。

今月中、遅くとも9月までに利上げがあるとの見方がドルを支え、ドル指数は101.621と前日比0.08%上昇した。円相場は1ドル=163.78円で推移し、40年ぶりの安値圏にとどまった。

市場は、日本銀行が今週は政策金利を据え置き、円相場は一段と下落する公算が大きいとみている。

キム・ジョンア客員記者 kja@hankyung.com