為替・債券市場、原油高とFOMCに注目　ウォン相場は1400ウォン台半ば～後半か

今週の韓国の為替市場と債券市場は、国際原油価格と米連邦公開市場委員会（FOMC）の結果が焦点になる。市場では、ウォン相場が1ドル=1400ウォン台半ばから後半で推移する公算が大きいとの見方が出ている。

国際決済銀行（BIS）が7月26日に公表したデータによると、6月のウォンの実質実効為替レートは82.99（2000年=100）と前月比で1.75ポイント低下した。2009年3月以来、約17年ぶりの低水準だ。実質実効為替レートは、貿易相手国の物価と為替をあわせて反映し、通貨の実質的な購買力を示す指標を指す。

6月は外国人投資家の韓国株売り越しが続き、ウォン相場は取引時間中に1ドル=1555.2ウォンまで急騰した。もっとも、7月に入ってからはSKハイニックスの米国預託証券（ADR）発行代金の両替や、輸出企業のネゴ物量の流入が支えとなり、ウォンは持ち直した。前週のウォン相場は1ドル=1458.5ウォンで取引を終えた。

新韓投資証券のイ・ジンギョン上級研究員は、半導体輸出の好調に伴うネゴ物量の流入と、韓国銀行の追加利上げ期待がウォン高要因だと分析した。そのうえで「中東情勢の緊張は続いているが、今週のウォン相場は1400ウォン台半ばから後半で上下する可能性が高い」との見通しを示した。

債券市場でも、国際原油価格と政策金利の見通しが主要な変数に挙がる。足元ではブレント原油先物が1バレル=100ドルを再び上回り、物価上昇圧力が強まった。これを受け、韓国銀行の追加利上げ期待も高まっている。7月24日には3年物国債利回りが年3.959%をつけ、2023年11月以来の高水準となった。

米国では7月28日から7月29日にかけてFOMCが開かれる。市場は今回の会合で政策金利が据え置かれる可能性を高くみているが、今後の金融政策に関するシグナル次第では、ドル相場や韓国の為替・債券市場の変動性が拡大するとの見方もある。