サムスン電子に「37兆ウォンの自社株買い後に米ADR上場を」 個人株主が書簡

サムスン電子の少額株主が、時価総額の2.5%に当たる自社株を買い入れたうえで、米国市場に米国預託証券（ADR）を上場するよう会社に求めた。韓国内の流通株数を減らすと同時に、米国の資本市場で企業価値の再評価を受ける狙いがある。自社株を活用する過程では、株主総会の承認を経るべきだとも訴えた。

少額株主プラットフォームのアクトは7月24日、こうした内容を盛り込んだ株主書簡をサムスン電子の取締役会に送付したと明らかにした。アクトが自社プラットフォームで実施した、サムスン電子のADR上場検討を求める投票では、参加株主の94.1%が賛成した。株主書簡への電子署名には、マイデータで株式保有を確認した株主548人が参加した。これらの株主の保有株数は計31万1897株だった。

アクトが示した案は、サムスン電子が時価総額の約2.5%に相当する37兆ウォン（約4兆円）規模の自社株を買い入れ、これを信託したうえで米国市場にADRを発行するというものだ。

アクトは、大規模な自社株買いで韓国内の流通株数を減らせば、株式を消却するのに近い効果を出せると主張した。会社が買い入れた自社株を基にADRを発行すれば、サムスン電子は世界の競合各社と同じ市場で企業価値の評価を受けられるとも説明した。

ただ、自社株の活用は株主総会の承認を前提にすべきだと強調した。アクトは、3月に施行された改正商法に基づき、会社が取得した自己株式は原則として1年以内に消却しなければならず、継続保有や処分には株主総会の承認が必要だと説明した。そのため、ADR発行を目的に自社株を処分する場合も、株主の同意を得る必要があるとの立場を示した。

アクトは、ADR上場に加え、自社株を活用した大規模な成果給の支給についても、取締役会が単独で決めるべきではないと主張した。巨額の資本移動を伴うだけに、株主総会で透明に審議すべきだという。

アクトのイ・サンモク代表は「グローバルな再評価に向けたADR上場であれ、大規模な成果給の執行であれ、株主の大切な財産が大規模に使われる重要な意思決定では、会社の真の持ち主である株主に必ず直接同意を求めるべきだという、極めて当然の原則を打ち立てようという趣旨だ」と述べた。

アクトは、株主名簿の閲覧手続きを終え次第、サムスン電子の少額株主に議決権の結集方法を案内する郵便物を発送する計画だ。各地に分散する少額株主の議決権を集め、株主権の行使に乗り出す。

キム・デヨン 韓経ドットコム記者 kdy@hankyung.com