米上院、クラリティ法案の審議加速　コイン市場の救いとなるか

米上院で暗号資産（仮想通貨）の市場構造を定めるクラリティ法案（CLARITY Act）の審議が加速している。低迷する市場の地合いを反転させる材料になるかに関心が集まっている。

7月22日、法案協議を主導するシンシア・ルミス共和党上院議員は、大統領と連邦政府高官による暗号資産の発行や支援を禁じる倫理条項を盛り込んだ修正案を公表した。違反した場合は米司法省（DOJ）が1日当たり最大25万ドルの罰金を科す内容だ。

民主党内では、この倫理条項は実効性に欠けるとの反発が出ている。同日、アンジェラ・オールソブルックス、ルーベン・ガジェゴ、コリー・ブッカーの各上院議員ら民主党議員7人は、倫理条項の執行権限を司法省に与えた点などを問題視し、現行の修正案に反対する立場を示した。

法案を巡る隔たりはなお残るものの、共和党は立法手続きを前に進める構えだ。ルミス議員は今回の修正案について最終案ではないとしたうえで、週末の間も倫理条項を軸に追加協議を続ける考えを明らかにした。ジョン・チューン共和党上院院内総務も、民主党と合意に至らなくても翌週の上院本会議での採決を目指す姿勢を示している。

クラリティ法案に市場の関心が集まるのは、足元の暗号資産市場に明確な上昇材料が乏しいためだ。ビットコイン（BTC）は今年に入り、昨年付けた過去最高値から約50%下落した6万5000ドル台で推移している。米国とイランの地政学的緊張が再び高まった。米連邦準備理事会（FRB）の追加利上げ観測も浮上し、リスク資産全般で投資家心理が冷え込んだ。7月24日の日本時間時点でも、バイナンスのUSDT市場で6万5485.48ドルで取引されている。

こうしたなか、クラリティ法案は事実上、年内に残された最大級の制度面の好材料の一つとみられている。同法案は、米証券取引委員会（SEC）と米商品先物取引委員会（CFTC）の規制権限を明確にする内容を盛り込む。業界では、法案が成立すれば規制の不確実性が和らぎ、機関投資家の市場参加が広がるとの期待が出ている。

もっとも、年内成立を楽観する見方は多くない。米CFTCのクリストファー・ジャンカルロ元委員長は、クラリティ法案が年内に成立しない可能性は50%を上回るとの見通しを示した。チューン院内総務も、夏季休会に入る8月7日までの最終成立には慎重な姿勢を示し、「まずは審議を始めることが目標だ」と述べた。

一方、ホワイトハウスの暗号資産政策顧問を務めるパトリック・ウィット氏は、より前向きな見方を示した。同氏はチューン氏の発言について理解しがたいと語り、上院は8月第1週も会期を続けるため、なお可能性を排除する必要はないと指摘した。さらに、7月中の最終採決は容易ではないものの、8月上旬には意味のある進展があり得るとの見方を示した。

プレストリサーチのチョン・ミンギョ・アナリストは、市場がクラリティ法案を巡る期待を敏感に織り込んでいると分析した。同氏は「予測市場ポリマーケットでは、クラリティ法案の年内成立確率を足元でおよそ35%とみている。関連する見出しに応じて一時は50%水準まで上昇した後、再び低下するなど、期待が揺れ動いている」と説明した。

そのうえで、法案が成立すれば、短期的には足元で明確な好材料を欠く暗号資産市場の投資心理を改善し、相場の流れを変えるきっかけになり得ると強調した。中長期では、規制の不確実性を低下させ、機関投資家や伝統的な金融会社の市場参加を広げることで、産業の構造的成長にも前向きな影響を与えると見通した。