株式相場調整でも政策日程残る　韓国でSTO制度化や外資呼び込み策に注目

株式相場が調整局面にあるなかでも、2026年後半の韓国金融市場では、資本市場とデジタル資産産業を巡る主要政策の日程が残っている。トークン証券（STO）の制度化や外国人投資環境の改善が主な焦点となる。

韓国の金融当局などによると、2026年後半にはトークン証券に関する下位法規の公表をはじめ、外国人投資の誘因拡大、コーナーストーン投資家制度の後続整備、ベンチャー投資制度の改編を順次進める予定だ。

最大の注目材料はトークン証券（STO）の制度化だ。韓国金融委員会は7月中に、電子証券法と資本市場法の改正に伴う下位法規とガイドラインを公表する予定だ。小口投資の対象資産の基準や開示制度、トークン証券店頭取引所の認可方式、投資家の取引上限などを盛り込むとみられる。

市場では、今回のガイドラインが美術品や不動産、知的財産権（IP）に加え、株式や債券など伝統的な金融資産のトークン化ロードマップを具体化する契機になるとみている。関連法はインフラ整備を経て、2027年2月に施行される予定だ。

新規株式公開（IPO）市場の制度改善も残る課題だ。4月に国会を通過したコーナーストーン投資家制度は、施行令と詳細規定の整備を控えている。制度が始まれば、機関投資家の長期投資参加を広げるほか、公募価格の算定や上場初期の株価安定性の向上にもつながると期待されている。

韓国金融委員会は外国人投資家の誘致策も継続する。「コリア・プレミアム・ウィーク」の新設や英文開示の拡充を進めており、すでに導入した外国人統合口座とあわせ、海外投資家の韓国市場へのアクセスを高める方針だ。韓国取引所も市場構造の改善と並行し、証券トークン化などデジタル金融インフラの拡充を中長期課題として進めている。

ベンチャー投資活性化に向けた後続立法も2026年後半に進む。ベンチャー投資向け税制支援の拡大と母胎ファンドの存続期間延長が柱で、スタートアップや革新企業への長期資金供給基盤の強化に重点を置く。