ビットコイン、6万7000ドル再突破なるか　クラリティ法の不透明感と中東緊張が重荷

米暗号資産市場の制度整備法案「CLARITY Act（クラリティ法）」を巡る不透明感が改めて意識されるなか、中東情勢の緊迫も重なり、ビットコイン（BTC）は反発の持続力を試されている。上昇基調そのものはなお崩れていないものの、短期的には6万7000ドルの上値抵抗を再び突破できるかが焦点となる。調整に入れば、6万4000ドル近辺の下値支持を見極める必要がある。

7月23日午後6時21分時点で、バイナンスのUSDT建て市場でビットコインは前日比0.52%安の6万5733ドルで推移している。Upbitベースでは約9585万円で取引されている。海外と韓国国内の取引所の価格差を示すキムチプレミアムはマイナス1.37%水準だ。

米の中東対応で原油高・金利高の重圧　9月利上げ観測も浮上

米国が中東に特殊作戦部隊や戦闘機を追加配備し、イランとの衝突が全面戦争に広がる可能性への警戒が強まっている。中東発の原油高圧力が続くうえ、米長期金利も高水準を保っており、ニューヨーク株式市場や暗号資産などリスク資産全般の投資家心理は再び冷え込んでいる。

7月23日付のウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）によると、米軍は直近1週間で米国内の基地に駐留していた特殊作戦部隊を中東に移し、域内各地に戦闘機部隊を前方展開した。ホワイトハウスも、ドナルド・トランプ米大統領が「常にあらゆる選択肢を使うことができる」と述べたと明らかにした。足元ではヨルダン国内の米軍基地がイランの攻撃を受け、米兵3人が死亡したことで中東の緊張が改めて高まっていた。

トランプ大統領はこれに先立つ7月22日（現地時間）、自身のSNS「トゥルース・ソーシャル」で、イランがホルムズ海峡でロケットやミサイル、ドローンを使って船舶を攻撃した場合、米国はテヘラン市内または近郊の橋や発電所1カ所を爆撃して破壊すると警告した。米軍はホルムズ海峡の支配権を主張し船舶攻撃を続けるイランに対し、12日連続で空爆を続けている。

中東情勢の緊迫は金融市場の重荷にもなっている。7月23日の取引時間中に北海ブレント原油は1バレル95ドルを上回り、米国産WTIも86ドルを超えた。米30年物国債利回りは12営業日連続で5%を超え、インフレ再加速への警戒を映している。

市場は追加利上げの可能性も織り込み始めた。7月23日時点のシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のフェドウォッチによると、7月の利上げ確率は前週の10%前後から33.7%に上昇し、9月の利上げ確率は76.9%となった。中東情勢に伴う原油高が物価圧力につながれば、米連邦準備理事会（FRB）の引き締め負担が再び強まる可能性がある。

一方、関税リスクも相場の上値を抑える要因として浮上している。7月24日に世界一律10%の関税措置が失効するのを前に、米通商代表部は通商法301条に基づく新たな関税措置を準備していると伝わった。中東リスクと関税リスクが同時に強まるなか、市場は当面、原油、金利、主要企業の業績を見極めながら方向感を探ることになりそうだ。

ビットコインETFは流入再開も、売買代金は年平均の62%　現物需要の見極めが必要

先週のビットコイン現物ETFには7550万ドルの純流入があり、その後も資金流入は続いている。足元ではクラリティ法を巡る協議進展への期待が買いを支えたが、修正案の公表後は公職者倫理条項を巡って民主党の反発が強まり、政策面の不透明感も改めて広がっている。

現物市場の売買はなお限定的で、今回の反発の持続力はなお弱いとみられている。暗号資産取引所ビットフィネックスは、ビットコインが今月の安値から15.9%反発した一方、30日ベースの出来高は年平均の62%にとどまり、1日平均の現物売買代金も23億ドル水準にとどまると分析した。そのうえで、長期・短期保有者の売り圧力と下方ヘッジ需要は弱まったが、強い現物買いにはつながっていないと指摘した。次の方向感は、6万8000ドルの再試験、ETFの資金動向、先物の未決済建玉（OI）の流れが左右するとの見方を示した。

強気論とは対照的に、オンチェーン需給もなお中立圏に近い。オンチェーン分析プラットフォームのグラスノード（Glassnode）は、足元の悪材料のなかで価格が上昇したことは、限界的な売り圧力がかなり和らいだことを意味すると分析した。ビットコインは直近5カ月の買い手の損益分岐点である6万9000ドル近辺を目前にしているという。最近の買い手は過熱した楽観にも積極的な売却にも傾いていないとし、取引所への流入は減ったものの明確な純流出には転じておらず、市場は中立的な需給局面にとどまっていると診断した。

今回の反発が続くには、ビットコインドミナンスの回復が必要だとの指摘もある。ビットコインベクターは、ビットコインが相場の中心軸となった反発局面では安心感のある上昇につながったが、主導役を担えなかった局面では変動性が大きくなったと分析した。足元ではイーサリアムが市場を主導しているが、それだけでは構造的な安定を確保しにくいと指摘した。トレーディングビュー基準のビットコインドミナンスは7月23日時点で59.3%と、60%を下回っている。

ビットコイン、6万7000ドル再試験が焦点　6万4000ドルの支持力に注目

市場関係者は、短期的にはビットコインが6万7000ドルの上値抵抗を再び超えられるかがまず焦点になるとみている。調整が入る場合は、6万4000ドル近辺で下値を支えられるかを確認する必要がある。

FXProのアレックス・クプツィケビッチ氏は、ビットコインが6万7000ドル近辺の前月高値圏を試した後に押し戻されたものの、今月初めに始まった上昇の流れ自体は維持していると分析した。6万8000ドルを上回って定着すれば、上昇の勢いが一段と強まる可能性があるという。仮に下落に転じても、6万4000ドルまでの調整であれば比較的緩やかな押し目と位置づけられると付け加えた。

Forex.comのラザン・ヒラル氏も、ビットコインは年初来安値から15%超反発した後、6万7000ドルの抵抗線を再び試していると分析した。短期的な戻り幅が大きくなっただけに、この水準では上昇の勢いが鈍る可能性があるとみる。一方で、6万7000ドルを明確に突破すれば、次の目標は7万ドルと7万4000ドルになり得ると見通しを示した。反対に、再び6万3000ドルを下回れば年初来安値を試す可能性が高まり、6万ドルと5万8000ドルが主要な支持線として意識されると述べた。

中期的には、6万ドル台を維持できるかが上昇シナリオの分岐点として示されている。FXEmpireのシニア暗号資産アナリスト、アレハンドロ・アリエチェ氏は、週足ベースで6万ドルを上回っている限り買いシグナルは維持されると分析した。過去にも同様のシグナルが出た後、数カ月以内に強い上昇相場へ発展した例があったという。短期的には7万4000ドルの抵抗線まで上昇する余地があるものの、市場環境を踏まえると中期的にこれを上抜く流れは容易ではないとの見通しを示した。

カン・ミンスン ブルーミングビット（Bloomingbit）記者 minriver@bloomingbit.io