サークルCSO「韓国は『セカンドムーバー』の強みを暗号資産規制に生かせる」

サークル、カカオ・トスとステーブルコインで提携

「フィンテックとの相互作用が不可欠」

「規制が遅れても技術インフラは遅らせるべきでない」

「韓国は『セカンドムーバー（Second Mover）』として、規制と政策で大きな優位を築ける可能性がある」。

米ステーブルコイン大手サークルのダンテ・ディスパルテ最高戦略責任者（CSO）は7月23日、ソウル市江南区駅三洞の朝鮮パレスで記者団と会い、「他国が先に導入した制度を見たうえで、より良いルールを設計できる」と語った。ディスパルテ氏はサークルの規制対応を統括する。米ステーブルコイン規制法のGENIUS法の制定過程では公聴会に出席し、業界の意見を伝えた。

ドル連動型ステーブルコイン「USDC」を発行する世界2位のサークルは、韓国のフィンテック企業との連携を大幅に広げている。7月23日には、カカオグループ（カカオ、カカオペイ、カカオバンク）とトス、トスバンクと、ステーブルコインの技術協力に向けた業務協約（MOU）を結んだ。

サークルは、フィンテックのプラットフォームとステーブルコインを、エコシステム構築で互いを補完する関係とみる。双方が需要を生み出す「ネットワーク効果」が働くためだ。ディスパルテ氏は「古い線路の上に新しい列車を走らせることはできない」と指摘した。そのうえで「暗号資産の革新は、資金移動を担うインフラとの相互作用の中で生まれる」と説明し、「どのようなサービスが可能か、積極的に実験していく」と付け加えた。

ディスパルテ氏は、韓国は暗号資産規制で強みを発揮できるとして、2026年に暗号資産規制法を整備した英国を例に挙げた。米国は2025年にGENIUS法を、欧州は2023年にMiCA法を導入した。韓国では暗号資産を規律する業法であるデジタル資産法の立法が遅れているものの、英国のように米欧双方の長所を取り込めるとの認識を示した。

同氏は「欧州のMiCA法は、ビッグテックの参入を防ぐため比較的防御的に設計されたが、最近ははるかに市場寄りに変わってきた」と分析した。韓国については「米国と欧州の規制の長所を組み合わせつつ、トスやカカオのような企業の技術力を生かす方向でルールを設計すべきだ」と強調した。さらに「韓国と米国が暗号資産決済や経済協力に向けてパートナーシップを築くことも可能だ」との見通しを示した。

一方で、技術インフラの整備が後れを取ってはならないとも助言した。エージェンティック人工知能（AI）が自らステーブルコインで決済する「エージェンティック経済」が目前に迫っているためだ。ディスパルテ氏は「規制法案の成立が遅れることはあり得るが、技術そのもので後れを取ってはならない」と述べた。加えて「GENIUS法など国際標準と調和するルールを導入すれば、模範事例になれる」と訴えた。

暗号資産規制は金融産業の発展につながる機会にもなり得るとの見方も示した。伝統的な金融システムも十分に恩恵を受けられるという。ディスパルテ氏は「過去には各国政府や銀行が、ステーブルコインが広がれば銀行預金が流出すると懸念していた」と振り返った。その一方で「実際にはサークルと提携した世界各地の銀行は、サークルとともに成長してきた」と語った。

パク・シオン記者 ushire908@hankyung.com