ビットコイン、技術株安でも独歩高　7万ドルラリーの可能性

ビットコイン（BTC）は、人工知能（AI）関連の技術株が急落し、米国債利回りが上昇するなかでも相対的な強さを保ち、伝統的な金融市場との脱同調の動きをみせている。

コインテレグラフが7月20日に伝えたところによると、ビットコインは同日6万5000ドルを突破した。技術株中心のナスダック100指数が5週間ぶりに2万8800台を割り込んだのとは対照的な動きだった。AIセクターの高バリュエーションへの警戒から、メモリー半導体企業に利益確定売りが広がるなかでも、ビットコインは独自の強さを維持した。

もっとも、デリバティブ市場では大口投資家の姿勢はなお慎重だ。ビットコインの無期限先物の年率換算ファンディングレートは7月20日時点で8%と、前週と同じ中立水準にとどまった。強気のレバレッジ需要が過熱した際にみられる12%以上の水準は、7月10日以降現れていない。

オプション市場でも下値ヘッジ需要が優勢だ。デリビット（Deribit）ベースのビットコイン30日物オプションのデルタスキューは7月20日に13%だった。プットオプションがコールオプションに比べてプレミアム付きで取引されていることを意味し、中立圏とされるマイナス6%から6%の範囲を大きく外れている。前週の19%からはやや改善したものの、大口投資家はなお下落リスクを警戒している。

ストラテジー（Strategy）は先週、普通株の売却を通じて2億6300万ドルの現金を調達した。これにより現金保有額は32億2000万ドルに増えた。これに先立ち市場では、同社が優先株配当として年17億6000万ドルを支払い、2028年と2029年に満期を迎える26億ドルの転換社債を償還するため、ビットコインを売却する可能性があるとの懸念が浮上していた。

マクロ環境もリスク資産全般の重荷になっている。米5年物国債利回りは7月20日に4.33%まで上昇し、2週間前の4.22%を上回った。金価格は5月中旬以降、下落基調が続いている。ドナルド・トランプ米大統領は同日、ヨルダンで米兵の死亡を招いたイランのミサイル攻撃への報復を予告した。

コインテレグラフは、AI企業の業績不振が現実化すれば、ビットコインの7万ドルラリーを促すきっかけになり得ると報じた。