バーンスタイン、ロビンフッド目標株価を160ドルに引き上げ　予測市場収益の成長に期待

投資銀行バーンスタインは、米オンライン証券会社ロビンフッド（Robinhood）の目標株価を130ドルから160ドルに引き上げた。予測市場の収益が暗号資産取引収益を上回るとの見通しも示した。

暗号資産専門メディアのザ・ブロックが7月20日に伝えた。バーンスタインはロビンフッドに対する投資判断「アウトパフォーム」を維持し、目標株価を引き上げた。アナリストのゴータム・チュガニ氏は、ブローカーディーラーや既存の取引所、予測市場プラットフォーム、暗号資産取引所が今後2年間、予測市場や無期限先物、トークン化株式、コンピューティング連動型契約を含む700億ドル規模の手数料市場を巡って競争するとの見方を示した。ロビンフッドはその構図の中で有利な位置にあると分析した。

バーンスタインが短期の成長要因として最も注目するのは予測市場だ。ロビンフッドの予測市場収益は2028年まで年平均64%で成長し、17億ドルに達すると見積もった。

ロビンフッドと連携する米商品先物取引委員会（CFTC）認可の取引所ロセラ（Rothera）は、5月末の発足以降、35億件超の契約を処理した。このうち約93%はFIFAワールドカップ関連の予測契約だった。バーンスタインによると、ロセラは発足から1カ月で取引量ベースの予測市場プラットフォーム4位に浮上した。

バーンスタインは、2026年4〜6月期に予測市場収益が暗号資産取引収益を初めて上回る可能性があるとみている。4〜6月期の予測市場収益は約1億5000万ドルと、1〜3月期比で約44%増える一方、同期間の暗号資産取引量は前四半期比で約38%減ると試算した。

暗号資産部門の見通しは引き下げた。2026年上半期の暗号資産取引量が予想を下回ったとして、2026年の暗号資産取引収益の推計を49%引き下げた。これに伴い、2026年の売上高予想は10%引き下げて53億ドル、調整後EBITDA予想は19%引き下げて28億ドルに修正した。ただ、暗号資産部門の弱さは構造的な問題ではなく、景気循環による現象だと位置づけた。ビットコイン（BTC）価格が反発すれば、なお上昇余地があると付け加えた。

バーンスタインは、ロビンフッドの中核的な競争力として、2700万のアクティブ口座と1400万人の月間アクティブ利用者を基盤とする流通網を挙げた。予測市場や無期限先物、ロビンフッド・チェーンが売上高全体に占める比率は、2025年の約3%から2027年に18%、2028年に23%へ高まると見込む。7月1日に公開したアービトラム基盤のレイヤー2ネットワーク「ロビンフッド・チェーン」は、足元で総預かり資産が4億ドルを突破した。