世界の投資家が韓国株注視　あすのサムスン電子・SKハイニックスがAI半導体株の先行指標に

「KOSPIとナスダック100の相関、5年平均の3倍近くに」

「SKハイニックス急落でADRも下落」

「KOSPIは米株市場の生態系の一部になった」

サムスン電子とSKハイニックスの株価が、世界の人工知能（AI）・半導体株の流れを映す指標として浮上している。KOSPIとナスダック100指数の60日相関係数は0.46まで上昇した。2年ぶりの高水準に迫っている。

ブルームバーグは7月19日、韓国株式市場が世界の投資家に投資の方向性を示していると報じた。サムスン電子とSKハイニックスの値動きが、世界の半導体市場に影響を及ぼしているという。

ブルームバーグによると、JPモルガン・アセット・マネジメント（JPMorgan Asset Management）のアジア市場担当チーフストラテジストは、14年の在職期間で初めてグローバルチーム向けに韓国市場のプレゼンテーションを実施した。日本の投資家もKOSPI指数を関心対象に加えている。

韓国株を起点に、世界のAI関連株の取引が24時間続く現象も起きている。韓国市場の終了後は、米ニューヨーク市場で取引されるSKハイニックスの米預託証券（ADR）や韓国関連の上場投資信託（ETF）に投資家の関心が移るためだ。

これまでは前夜の米株式市場が翌日のKOSPIに影響する構図だった。足元ではこの関係が逆転している。

実際、7月13日のKOSPIはAIの将来需要への懐疑論を背景に9%近く急落した。同じ流れを受け、SKハイニックスのADRも9.3%下落した。ほかの半導体株もそろって値を下げた。

ブルームバーグの集計では、KOSPIとナスダック100指数の60日相関係数は0.46まで上昇した。5年平均の0.16に比べると、ほぼ3倍にあたる。

米ニューヨークの投資会社ティグレス・ファイナンシャル・パートナーズ（Tigress Financial Partners）のアイバン・ファインセス最高投資責任者（CIO）は、韓国は今やナスダックとフィラデルフィア半導体株指数（SOX）が属する、同じボラティリティーの生態系の一部になったと語った。

同氏は、サムスン電子とSKハイニックス、KOSPIが米国のAI・半導体株のリスクを測る寄り付き前のシグナルの役割を果たしていると指摘した。そのうえで、韓国株はもはや遠く離れた新興市場の傍流ではないと強調した。

ブルームバーグは、足元のKOSPI急落を受けて韓国市場の影響力が一部低下する可能性にも触れた。KOSPIは6月の高値から25%下落した。この間、時価総額1兆ドルが失われた。

サムスン電子とSKハイニックスの株価も、それぞれ少なくとも30%以上下落した。こうした下げは、韓国市場の世界的な影響力を弱める要因になり得る。

もっとも、サムスン電子とSKハイニックスは依然としてメモリーチップ供給で中核的な役割を担う。ブルームバーグは、このため韓国市場が相当の期間にわたり、世界のAI投資の中心地として残ると展望した。

ノ・ジョンドン 韓経ドットコム記者 dong2@hankyung.com