1inch・デューン分析、DEX流動性の85%が非効率活用

1inchネットワーク（1inch）は7月17日、デューン・アナリティクス（Dune Analytics）と共同で実施した調査を通じ、分散型取引所（DEX）に供給された流動性の約85%が十分に活用されていないことを確認したと発表した。

調査対象のDEXは、ユニスワップv3・v4、パンケーキスワップv3、エアロドロームなど。

分析の結果、DEX流動性の約29.5%は現在の価格範囲を外れており、手数料を全く生み出していなかった。実際に取引が発生しなかった流動性まで含めると、全体の約85%が非効率に使われていることが分かった。

価格範囲は、流動性供給者が自らの資金を取引に活用させる価格帯を直接設定した範囲を指す。この範囲を外れた流動性は取引に使われず、手数料収益も得られない。

報告書は「現在の価格範囲を外れた流動性は取引に寄与せず、手数料も発生させない」と説明した。あわせて「価格範囲内にあっても、実際の取引が発生していない流動性は、資本効率の面で十分に活用されていない」と指摘した。

さらに、遊休流動性によって流動性供給者（LP）は年間約1億5000万ドルの手数料収入を放棄しているとした。

プロトコル別では、ユニスワップv3の遊休流動性の比率が最も高かった。一方、エアロドロームでは最近、遊休資金の58%が再調整され、相対的に活発な資金の流れが観測された。

デューンのリサーチ責任者、フィリッポ・アルマーニ氏は「分散型取引所は中央集権型取引所や伝統的な金融取引所と競争できるほど成長したが、流動性はなお十分に活用されていない」と語った。そのうえで「流動性の活用度を高めることが、DEXの次の課題になる」と強調した。