コインベース、ステーブルコインは米地銀の競争力向上に寄与　最大の受益者となる可能性

ステーブルコイン市場の成長は、これまでの懸念とは逆に、米地域銀行の競争力を高める機会になり得る。米暗号資産交換業大手コインベース傘下のコインベース・インスティテュート（Coinbase Institute）が7月15日に公表したリポートで、こうした見方を示した。

リポートの題名は「地域銀行とステーブルコイン：恐れるものはなく、得るものは多い」。ステーブルコインが地域銀行の預金基盤を侵食するとの懸念について、根拠は乏しいと指摘した。

コインベース・インスティテュートは、ステーブルコインの成長と地域銀行からの預金流出の間に、統計的に有意な相関は確認されていないと強調した。サークル（USDC）の時価総額が約750億ドル増加する間、米地域銀行の預金もあわせて増えたという。コインベースは4年以上にわたりサークルに対する報酬を提供してきたが、銀行預金の減少傾向は確認されなかったとしている。

米カリフォルニア大学ロサンゼルス校（UCLA）の2024年の研究も引用した。米銀預金の70〜80%は金利変動に鈍感で、2022年にマネー・マーケット・ファンド（MMF）金利が約5%まで上昇した際も、大規模な預金移動は起きなかったと説明した。

コインベース側は、米地域銀行がむしろステーブルコイン業界の成長による最大の受益者になる可能性があると結論づけた。これまで決済システムや海外送金ネットワーク、資金管理インフラの構築には巨額の費用が必要で、JPモルガンなどのグローバルなシステム上重要な銀行（GSIB）が規模の経済を享受してきた。ただ、パブリックブロックチェーン基盤のステーブルコインネットワークは、こうした参入障壁を大きく引き下げつつあると分析した。

地域銀行はステーブルコインを活用することで、24時間のリアルタイム決済や低コストの海外送金、トークン化証券の決済を大手銀行に近い水準で提供できるという。こうしたサービスのために独自システムを構築する必要がない点も、ステーブルコインの利点に挙げた。

コインベース・インスティテュートは、ステーブルコインは伝統的な銀行の役割を代替するのではなく、むしろ強化し得ると指摘した。大手銀行が独占してきた決済・資金管理機能が共有インフラに転換する過程で、地域銀行が最も大きな恩恵を受ける可能性が高いとみている。