KOSPIが7000割れ　サムスン電子8%安、SKハイニックス11%安

KOSPIは7月16日、前日に回復した7000台をわずか1日で割り込んだ。人工知能（AI）向け半導体の業況鈍化への懸念から、サムスン電子とSKハイニックスがそろって急落。外国人資金も純流入から純流出に転じ、指数は6%超下落した。取引時間中には6700台まで下げ、今年37回目の売りサイドカーも発動し、市場の不安が再び強まった。

終値は前日比6.37%安の6820.60だった。この日は4.45%安の6960.50で始まり、その後下げ幅を拡大して取引時間中には6730.87まで下落した。前日に回復した「7000台」を1日で明け渡した格好だ。前日に2兆3000億ウォン（約2530億円）の純流入だった外国人資金も、7月16日は1兆4000億ウォン（約1540億円）の純流出に転じた。

KOSPI200先物指数が前日比5%超下落し、プログラム売り注文を一時停止する売りサイドカーが取引序盤に発動した。有価証券市場でサイドカーが発動したのは今年37回目。売り19回、買い18回と、相場が上下に激しく振れていることを映す。今週だけでも7月13日は売りサイドカー、7月15日は買いサイドカー、7月16日は売りサイドカーが発動した。

急落相場も急騰相場も主導しているのは半導体大型株だ。前日に8.83%急騰したSKハイニックスは7月16日、11.53%安の184万2000ウォン（約20万3000円）で取引を終えた。前日に6.27%上昇したサムスン電子も、同日は8.77%安の25万5000ウォン（約2万8000円）で引けた。ともに前日の上昇分を吐き出し、それぞれ「25万電子」「180万ニックス」の水準に戻った。

7月16日の下落は、半導体業界を巡る悪材料が投資心理を再び冷やしたためだ。AIクラウド企業のコアウィーブ（CoreWeave）が今後のメモリーとストレージ価格の下落に備えていることが明らかになり、メモリー半導体市況の鈍化懸念を改めて刺激した。中国のメモリー企業、長鑫存儲技術（CXMT）が新規株式公開を通じて大規模な資金を調達し、生産能力を増強する計画との報道も、供給増加への警戒を強めた。

電力供給と環境問題を理由に、米ニューヨーク地域でデータセンター建設が中断されたとの報道も重荷となった。メモリー供給が増える一方で、データセンター投資のペースは鈍る可能性がある。こうした懸念が重なり、メモリー価格が天井を打つ可能性が意識された。7月15日の米株式市場でマイクロン、サンディスク、ウエスタンデジタルがそろって急落した流れも、韓国の半導体株安に波及した。

韓国銀行（中央銀行）の利上げは市場予想の範囲内で、株式市場への影響は限られた。韓国銀行の金融通貨委員会は政策金利を年2.50%から2.75%へ0.25ポイント引き上げた。景気回復と物価上昇圧力を踏まえ、追加利上げの可能性も残したが、この日の相場の方向を左右したのは半導体需給への不安だった。

米国とイランの緊張緩和の可能性は、相場の下押し圧力を一部和らげた。イランが拘束していた米国人を解放し、ドナルド・トランプ米大統領も謝意を示したことで、両国関係の改善期待が広がった。ただ、中東リスクの後退よりも、半導体市況への懸念と外国人・機関投資家の売りの影響が大きかった。

イ・ギョンミン大信証券研究員は「米株式市場で半導体関連の悪材料が相次ぎ、メモリー供給の拡大やデータセンター投資の鈍化の可能性が意識された」と指摘した。さらに「メモリー価格が天井を通過し、需要が鈍るとの懸念が強まり、韓国の半導体業種の投資心理にもマイナスに働いた」と分析した。

韓国銀行の利上げについては「市場予想に沿った内容で、株式市場への影響は限定的だった」と説明したうえで、「外国人と機関投資家がそろって売り越すなか、半導体業種を中心に弱さが鮮明だった」と述べた。

カン・ギョンジュ 韓経ドットコム記者 qurasoha@hankyung.com