伝統金融、ブロックチェーン技術を選好　DeFiは排除

伝統的な金融機関が、分散型金融（DeFi）そのものを受け入れるのではなく、既存の金融システムの効率向上につながるブロックチェーン技術だけを選別して採用しているとの指摘が出ている。

a16zクリプトは7月15日、X（旧ツイッター）への寄稿で、機関は分散化という理念よりも、コスト削減や決済効率の向上、資本効率の改善といった実際の事業効果を優先していると分析した。伝統金融とDeFiが一つの金融システムに統合されるとの従来の見方とは異なり、機関はDeFiの一部機能だけを選択的に活用しているという。

a16zクリプトは、プログラマブルマネーやトークン化担保、自動化された価格決定機能など、ブロックチェーンを活用した技術を機関が積極的に検討していると説明した。取引成立から最終決済までの時間差を縮められるうえ、手作業で処理していた利払いと証拠金精算も自動化できるためだ。

一方、DeFiの開放的な構造や匿名性、取引を取り消せない執行方式は、伝統金融にとって負担になると指摘した。

a16zクリプトは、伝統金融はDeFiを採用しているのではなく、既存の事業モデルに適したブロックチェーン技術だけを選んで導入しているとした。そのうえで、機関向け金融インフラと開放型のDeFiエコシステムは競争関係ではなく、相互補完の関係に発展する可能性が高いと付け加えた。

DeFiの導入ではなく、ブロックチェーン技術だけを既存金融に適用した代表例として、JPモルガンのブロックチェーン「キネクシス」や、ブラックロック（BlackRock）とフランクリン・テンプルトン（Franklin Templeton）のトークン化マネー・マーケット・ファンド（MMF）を挙げた。

ステーブルコインも代表例の一つだ。a16zクリプトは、ステーブルコインもブロックチェーン技術を活用したデジタル通貨だが、銀行などの機関はこれをDeFiの手段とはみなしていないと説明した。国際送金や資金移動の効率を高めるインフラとして活用しているという。