ビットコインの未決済建玉、24時間で12%減　リスク回避の動き

ビットコイン（BTC）相場が軟調に推移するなか、デリバティブ市場では新規のショートポジション積み増しより、レバレッジ縮小の動きが広がっている。

オンチェーン分析者のアクセル・アドラー・ジュニア氏は7月13日付のニュースレターで、「ビットコインの未決済建玉は24時間で12%減少し、圧力指数は30日平均を下回った」と指摘した。足元の動きについては「新規ショートではなく、デレバレッジだ」と説明した。

同氏によると、ビットコインは直近24時間で1.9%下落し、6万2800ドル近辺で取引されている。ただ、主な変化は現物価格ではなく、デリバティブ市場で起きているという。

ビットコインの無期限先物市場の圧力指数は、直近6時間でおよそ11ポイント低下し、46となった。前日には57〜61の範囲で推移していたが、その後は50を下回り、30日平均の約58も下回った。

同氏は「指標が50を下回ったことは、全体の買い圧力が弱まったことを意味する」と述べた。そのうえで、「58を上回って戻ることが、回復の最初のシグナルになる」と強調した。

未決済建玉も24時間のうち21時間で減少した。減少率は合計で約12%に達し、時間当たりの下落率は最大で1.7%と1.4%だった。

同氏は、足元のビットコイン相場について、価格下落に伴ってポジションが清算されるか閉じられ、レバレッジが縮小する過程にあると分析した。価格が下落する一方で未決済建玉が増えていれば、新規ショートポジションの流入と解釈できるが、今回はそうした局面ではないと付け加えた。

さらに「現在の動きは、構造的な崩壊や新規ショートポジションの波というより、デレバレッジと需要鈍化に近い」との見方を示した。「市場局面は中立だが、リスク回避寄りに傾いている」と評価した。