IMF、ドル建てステーブルコインに警鐘　外貨アクセス改善も通貨危機拡大の恐れ

ドル建てステーブルコイン（法定通貨と価値が連動するデジタル資産）は、外貨へのアクセスを高める役割を果たしうる一方、為替危機の局面では自国通貨からの資金流出を加速させるおそれがある。国際通貨基金（IMF）がこうした分析を示した。

コインテレグラフが7月11日に報じた。IMFのエコノミスト、ブランドン・ジョエル・タン氏は最近公表した報告書で、ドルへのアクセスが制限された国では、ステーブルコインが事実上の代替外為市場として機能しうると指摘した。銀行や公的な両替窓口を利用しにくい状況でも、利用者はステーブルコインを通じてドルにアクセスできると説明した。

ただ、為替危機の局面では、こうした特性が逆にリスク要因になりかねない。報告書は、ステーブルコインの価格が市場のドル需要をリアルタイムで反映することで、利用者が一斉に自国通貨を売ってドル資産へ移る動きが起こりうると警告した。

実際に一部の国では、ステーブルコインが非公式な外為市場の役割を担っている。ボリビアでは2025年、空港の店舗でテザー（USDT）が使われた事例が確認された。アルゼンチンでは、利用者が非公式のデジタル資産交換所を通じてペソをドル建てステーブルコインに交換している。

報告書は、こうした事態に備え、規制当局が危機時に大口取引やパニック的な資金移動を一時的に制限する方策を検討する必要があると提案した。