ビットコイン反発でもアルトコインは選別物色　ミームコインへの関心は3年ぶり低水準

ビットコイン（BTC）が6万4000ドル台を回復し、アルトコイン市場も短期的な反発を試している。ただ、買いが市場全体に広がるのではなく、一部銘柄に資金が集中する選別物色が続いている。

ビットコイン反発でも銘柄間で明暗　ミームコインはなお低調

ビットコインが反発しても、アルトコイン市場では全面高よりも銘柄ごとの差が目立った。一部プロジェクトは2桁の上昇率を記録した半面、下落銘柄も少なくなかった。ミームコインも全般に弱い動きが続いた。

7月10日にグローバル暗号資産市況プラットフォームのコインマーケットキャップがまとめた直近1週間の動きをみると、時価総額上位ではDEXEが55.6%上昇し、最も強い上げを示した。ARB（18.5%）は、アービトラム基盤のロビンフッド・チェーンの立ち上げから1週間で7000万ドル超のイーサリアム（ETH）が流入し、投資家の関心を集めた。ZEC（11.1%）も、今月予定するアイアンウッドのアップデートを前に、数学的検証が完了段階に入ったとの材料を手掛かりに上昇した。一方、M（-31.7%）やBEAT（-23.4%）は大きく下げた。

中位銘柄ではVELVET（20.2%）、LDO（17.1%）、KAITO（15.3%）、EIGEN（15.3%）、APE（12.3%）などが2桁上昇となった。EIGENは最近のトークノミクス改編案に加え、総預かり資産（TVL）の増加が追い風になったとみられる。半面、LABはインサイダー売却疑惑が浮上し、84.2%急落した。全銘柄で下落率は最大だった。中位銘柄でも銘柄ごとの成績は大きく分かれ、選別物色が続いた。

小型銘柄群では値動きの荒さが一段と強まった。REKTが81.7%急騰した半面、SYN（-32.3%）、MAGMA（-31.3%）、BAS（-21.5%）、BILL（-15.8%）は下げ幅を広げた。SYNは6月末、ビットメックス共同創業者アーサー・ヘイズ氏の買いが伝わった後に40%急騰したが、その後は利益確定売りが出たと受け止められている。小型銘柄でも急騰したのは一部に限られ、上昇の流れが市場全体に波及する動きは限定的だった。

選別物色のなかでも、ミームコインは相対的に弱い動きが続いた。PEPEは6.5%上昇し一部で反発したが、DOGE（-1.9%）、WIF（-8.1%）、BONK（-8.2%）、TRUMP（-8.7%）、FARTCOIN（-12.7%）は軟調圏にとどまった。オンチェーン指標も、ミームコイン投資心理の冷え込みを映す。クリプトクアントによると、アルトコイン時価総額に占めるミームコインの比率は足元で約3.7%となっている。2024年2月以降で最低水準だ。

クリプトクアントのアナリスト、ダークポスト氏は「現在のミームコイン保有者は3年ぶりの低水準にあり、事実上、投資家からそっぽを向かれている局面だ」と分析した。

選別物色続く　上昇トレンド転換はなお早計

一部のアルトコインは反発しているが、市場全体のトレンド転換とみるのはなお早い。今回の反発が資金循環の再開につながるには、追加の勢いを見極める必要がある。

アルトコインベクターは「これまでのアルトコイン市場は、上昇の勢いも下落圧力もともに限られ、方向感を欠いていた。足元ではビットコインの急落圧力が和らぎ、一部アルトコインを中心に反発シグナルが出始めた」と分析した。ただ、ビットコインの売り圧力が再び強まれば、反発力は弱まる可能性があるという。

過去の中間選挙年の値動きを踏まえると、今回の反発も弱気相場のなかの一時的な安心局面にとどまる可能性がある。暗号資産アナリストのベンジャミン・コーウェン氏は「中間選挙年には弱気局面でも短い反発が起こりうる」と指摘した。2018年と2022年も、6月の下落後に7月の反発があったが、その後は上昇分を戻したと説明した。あわせて「一部アルトコインは短期反発を続ける可能性があるが、資金循環の再開と判断するのは尚早で、今後は勢いが持続するか見極める必要がある」と付け加えた。

今後のアルトコイン市場は、米国の規制法案処理や地政学リスクなど外部要因の影響を受けそうだ。米上院の共和党指導部は、暗号資産の市場構造法案であるクラリティ法（CLARITY Act）の7月中の処理を目指している。ただ、倫理条項などを巡る意見の隔たりが続き、本会議を通過するかどうかはなお不透明だ。また、米国とイランの協議が進展すれば中東リスクの緩和要因になるが、空爆と報復警告が並行する現状が長引けば、原油高への警戒を通じて市場の反発を抑える可能性がある。

一方、暗号資産の弱気相場が終わるには、規制の不確実性解消に加え、金融政策の転換と新たな活用事例の拡大が必要だとの見方もある。フィデリティ・デジタル・アセッツ（Fidelity Digital Assets）は「クラリティ法が成立すれば、明確な規制指針を示し、米国内の暗号資産活動を促進しうる」と述べた。さらに「実物資産トークン化（RWA）やステーブルコイン、人工知能（AI）関連の活用事例も、新たな資金を呼び込む可能性がある」との見通しを示した。

カン・ミンスン　ブルーミングビット（Bloomingbit）記者 minriver@bloomingbit.io