「借金投資」過熱で消費者リスク点検　韓国金融監督院

借金で投資する「借金投資」の過熱と特定銘柄への資金集中で、投資家の損失が膨らむ懸念が強まっている。韓国金融監督院は市場動向と金融業界全般の消費者保護の実態点検に乗り出した。

同院は7月7日、7月6日に第3回消費者リスク対応協議会を開き、金融消費者を巡る主要懸案を協議したと発表した。協議会では、株式相場の変動性上昇と特定銘柄への集中が進むなか、返済能力を超える過度な借金投資で消費者の損失が拡大する可能性が大きいと警戒感を示した。

家計債務と信用供与の管理を強化する流れが続くなかでも、借金投資は金融業界全体に広がっている。株式相場が急変すれば、反対売買などを通じて消費者被害が一段と大きくなる恐れがある。信用融資残高は6月末時点で37兆3000億ウォン（約4兆1000億円）と、2025年末の27兆3000億ウォン（約3兆円）から10兆ウォン（約1兆1000億円）増えた。同じ期間、未収取引に伴う1日平均の反対売買額は71億ウォン（約78億円）から527億ウォン（約580億円）へと7倍超に膨らんだ。

最近上場した単一銘柄レバレッジ商品への資金集中や、リバランス（資産再配分）に伴う市場変動性の一段の拡大も論点に上った。当該商品が上場した6月27日から6月22日までに、個人投資家は単一銘柄レバレッジ商品を8兆9000億ウォン（約9800億円）分純買いし、全体の92%を占めた。この期間の売買回転率は105.3%、1日平均売買代金は9兆6000億ウォン（約1兆500億円）に達した。

協議会は、金融会社に対し、レバレッジ投資の仕組みとリスクを消費者に十分説明し、借金投資を事実上あおるような営業慣行が生じないよう徹底して管理・監督するよう求めた。単一銘柄レバレッジ商品についても、投資リスクの周知と市場への影響に関するモニタリングを続ける。必要に応じて、運用会社による過度なマーケティングの有無も点検する方針だ。

保険金を巡る「第三者リスク」への懸念も浮上した。医療や法律サービスなどの価格決定権を持つ保険金関連の第三者が、営利目的で過剰利用を誘導したり、サービス費用を引き上げたりする行為を指す。不必要な保険加入の勧誘が不完全販売につながり、消費者負担を重くする恐れがあるという。

協議会は、医療の過剰利用などに伴う保険金支払額の増加は、最終的にほかの善良な消費者の保険料引き上げにつながるとの認識を共有した。関連ガイドラインを整備して施行する方針だ。あわせて、保険会社が保険商品の設計・製造、審査、販売、事後管理までの全過程で、第三者リスクに関する内部統制を強化するよう措置したと明らかにした。

イ・チャンジン金融監督院長は「資本市場の健全な活性化に向け、市場かく乱行為に対する迅速かつ厳正な取り締まりなど、本来の役割を揺るぎなく果たす」と述べた。

コ・ジョンサム 韓経ドットコム記者 jsk@hankyung.com