SKハイニックス、目標株価390万ウォン　大信証券が上方修正

大信証券は7月7日、SKハイニックスについて、利益と株主還元がともに強まる局面にあるとして、目標株価を従来の340万ウォン（約35万7000円）から390万ウォン（約41万円）に引き上げた。投資判断は「買い」を維持した。

同証券のリュ・ヒョングン研究員は、7月10日に米国預託証券（ADR）がナスダック市場に上場する予定だと述べた。競合他社と同じ条件で企業価値の評価を受ける機会になり、世界の投資家のアクセスも高まるとみている。

事業競争力と規模の両面で競合他社を上回っているだけに、バリュエーション（業績対比の株価水準）のディスカウントは速いペースで解消に向かうとの見通しも示した。

ADRが企業価値の向上に前向きな影響を与える場合、ADRの比率を長期的に10%まで拡大できると分析した。比率拡大に先立っては、持ち分価値の希薄化を防ぐため、自社株買いと消却を並行して進めると判断した。

利益見通しについても、追加の上方修正が必要だと分析した。大信証券はSKハイニックスの今年と来年の営業利益予想を、それぞれ291兆ウォン（約30兆6000億円）、432兆ウォン（約45兆4000億円）に引き上げた。リュ研究員は、メモリー半導体の需給乖離の拡大が続くなか、2026年下期の価格上昇率は市場予想を上回ると指摘した。2027年には、2023〜2025年に経験した高帯域幅メモリー（HBM）主導のDRAM平均販売単価（ASP）上昇が再現されると強調した。

コ・ジョンサム 韓経ドットコム記者 jsk@hankyung.com