ビットコイン、週間上昇率が3月以来の高水準　米インフレ期待の鈍化が支え

ビットコイン（BTC）の週間上昇率が3月以来の高水準となった。米国のインフレ期待の低下が、相場の強さを下支えしている。

コインデスクが7月6日に報じたところによると、ビットコインは7月5日までの1週間で約7%上昇した。同じ期間、米2年物のブレークイーブン・インフレ率は米連邦準備制度理事会（Fed）の目標である2%を下回った。長期のブレークイーブン・インフレ率もここ数週間で大きく低下している。

ブレークイーブン・インフレ率は、通常国債と物価連動国債の利回り差をもとに、市場の将来の物価上昇期待を測る指標だ。足元では、2年物のブレークイーブン・インフレ率と米原油先物指標（WTI）が、ともに今年2月末のイラン戦争勃発前の水準に戻った。これを受け、市場参加者の一部はインフレ懸念やFedの利上げ観測、ドル高の持続に疑問を投げかけている。

ブルッキングス研究所の上級研究員で、国際金融協会（IIF）の元チーフエコノミストでもあるロビン・ブルックス氏はリポートで、7月14日の6月米消費者物価指数（CPI）発表時には、原油安に伴うディスインフレ圧力が意識され、Fedは利上げに動かないとの認識が広がると分析した。次の一手はむしろ利下げになるとの見方も示した。ドル高が弱まれば、ビットコイン上昇の重荷も軽くなる可能性がある。ドルとビットコインは逆相関の関係にあることで知られる。

もっとも、慎重な見方もある。マクロ分析アカウントのYCC MacroはXへの投稿で、ガソリン価格が下がったからといってFedがインフレとの戦いの勝利を宣言することはできないと指摘した。サービス部門の根強いインフレが続く限り、政策当局は高金利をより長く維持する可能性が高いとしたうえで、市場は大幅な利下げの可能性を過大評価している恐れがあると付け加えた。