ビットコインのシャープレシオ、2022年末以来の最低水準　変動性に対する収益が悪化

ビットコイン（BTC）のリスク調整後リターンを示すシャープレシオが、2022年末以来の最低水準に落ち込んだ。

暗号資産専門メディアのコインデスクが7月6日に伝えたところによると、オンチェーンデータプラットフォームのクリプトクアント（CryptoQuant）は、ビットコインの365日ローリング・シャープレシオが6月末にマイナス21まで低下したと明らかにした。足元ではマイナス20に近い水準で推移している。ビットコインは年初来で約28%下落している。

シャープレシオはノーベル経済学賞受賞者のウィリアム・シャープが開発した指標で、特定資産の収益率から無リスク収益率を差し引いた値を価格変動性で割って算出する。指数がプラスなら投資家が変動性リスクを引き受けた見返りを得ていることを示し、マイナスなら逆を意味する。米10年物国債利回りは足元で年4.45%前後にあり、ビットコイン投資家は高い変動性を負いながらも、無リスク資産を大きく下回る収益しか上げていないことになる。

もっとも、クリプトクアントは過去の局面にも言及した。ビットコインの年間シャープレシオがマイナス20前後まで低下した時期は、2015年、2019年、2022年の弱気相場の底と重なっており、その後はいずれも強気相場への転換と大幅な価格反発が続いたという。