半導体株が2日連続急落、米市場は景気敏感株への資金シフトに注目

米株式市場で半導体株が2日連続で急落した。ウォール街では、ハイテク株の利益確定売りとあわせて景気敏感株へ資金が向かう「循環物色」の地合いが、当面続く可能性に注目が集まっている。

メタが余剰のAIコンピューティング資源を外部販売するクラウド事業を検討していると報じられ、ハイパースケーラー各社の人工知能（AI）インフラ投資が縮小するとの懸念が広がった。このため、AI投資サイクルの最大の受益業種とされてきた半導体株を中心に売りが続いた。ただ、市場ではこれをAI投資の終息ではなく、過熱していたハイテク株の持ち高調整と受け止める見方が優勢だ。

実際、この日のフィラデルフィア半導体株指数は5.54%下落し、2日間の下落率は11%を超えた。マーベル・テクノロジーは9.84%、アーム・ホールディングスは6.58%、マイクロンは5.50%、インテルは5.25%、AMDは4.26%それぞれ下落した。エヌビディアも1.39%安で取引を終えた。前日に急騰していたメタも4.90%下げた。

一方、資金は金融や資本財、ヘルスケア、生活必需品など、相対的に出遅れていた業種に向かった。ダウ工業株30種平均は1.14%上昇し、過去最高値を更新した。均等加重のS&P500種株価指数も最高値を付けた。ハイテク株の比率が高いナスダック総合株価指数は0.80%下落したものの、市場全体に売りが広がる展開にはならなかった。

ウォール街では、今回の調整をAI投資の減速ではなく、持ち高の再調整とみる向きが多い。ファンドストラットの共同創業者トム・リー氏は「新たな四半期に入り、投資家はポートフォリオを再調整している」と語った。そのうえで「資本財や金融などの景気敏感株や、これまで相対的に低迷していた銘柄に投資機会がある」と指摘した。

AI投資サイクルがなお有効だとの分析も続いている。ジェフリーズ、バンク・オブ・アメリカ（BofA）、ウェルズ・ファーゴなどは、メタによる遊休コンピューティング資源の活用が、むしろ投資効率を高め、今後のAIインフラ投資を継続するための戦略になり得ると評価した。ブルーウェイル・キャピタルのマーク・ユー氏は「AIに投資する企業よりも、AI投資の恩恵を受ける企業に注目すべきだ」と述べ、メモリー半導体を長期的な受益業種に挙げた。

あわせて市場の関心は、7月10日に予定されるSKハイニックスの米国預託証券（ADR）上場にも移っている。足元でAI半導体を巡る投資心理が揺らぐなか、SKハイニックスがメモリー業種への投資心理を立て直せるかが焦点となっている。