金委、デジタル資産業を機能別に細分化して規律へ　2段階立法を推進

デジタル資産投資インサイトフォーラム 2026

キム・ソンジン金融委員会仮想資産課長

韓国政府は、デジタル資産業を交換・保管・仲介・運用などの機能ごとに細分化して規律する案を整備する。法改正なしで対応できる課題と立法が必要な課題を分け、デジタル資産関連制度の見直しを二本立てで進める方針だ。

キム・ソンジン金融委員会仮想資産課長は7月2日、ソウル・汝矣島のコンラッドホテルで開かれた「デジタル資産投資インサイトフォーラム 2026」で、デジタル資産業を単純に業態で分類するのは、多様な営業や創造的なサービスの実現に望ましくないと述べた。機能別に区分して規律すれば、複数の機能を組み合わせられるようになり、より柔軟な営業が可能になると語った。

キム課長は、政府の第2段階の法制化議論が、産業、市場、利用者保護の3本柱で進んでいると説明した。産業面では、デジタル資産業を一つの業権として束ねるのではなく、役割ごとに分けて規律する案を検討している。資本市場法のように、機能別に参入要件や営業行為規制を変え、新たな事業モデルを制度圏内で認める狙いだ。

市場規律では、中央集権型取引所に市場運営者としての責任を持たせる案が議論されている。キム課長は、デジタル資産取引所が流通市場で中核的な役割を担っていると指摘した。デジタル資産産業は取引所を中心に、カストディー（受託）や関連商品、サービスが広がる構造にあるとも説明した。そのうえで、現行法ではデジタル資産市場という概念自体が曖昧なだけに、中央集権型取引所が市場を運営する主体として責任と役割を担う枠組みを検討していると明らかにした。

利用者保護の枠組みも、現行より強化する見通しだ。キム課長は、単なる利用者という概念ではなく、金融消費者や投資家の保護に近い規制水準が必要だと強調した。契約上の義務や説明義務など、資本市場法上の投資家保護装置をデジタル資産分野にも基本的に適用する必要があるとした。デジタル資産の特性を踏まえ、電算面の安全性確保や開示体制の整備もあわせて議論すべきだと付け加えた。

政府は、法人と金融会社の市場参加拡大も主要課題に位置づける。韓国のデジタル資産市場は個人投資家の現物取引比率が際立って高く、変動性が大きい。カストディーなどのインフラ産業も十分に育っていないとみているためだ。キム課長は、法人の参入が市場の変動性を和らげ、安定性を高めると強調した。カストディー産業の発展や、ステーブルコインなど新たなビジネス基盤の形成にも法人参加が必要だと述べた。

キム課長は、世界の市場の流れが、単純な仮想資産売買から実体経済とつながるトークン化へ移っていると分析した。実物資産がオンチェーン化すれば、速度とコストの両面で利点があると説明した。金融における台帳の概念そのものが、ブロックチェーン基盤のオンチェーンの流れに変わっているとも語った。足元の海外では、ステーブルコインや国債、マネー・マーケット・ファンド（MMF）など流動性の高い伝統金融資産をトークン化する動きが増えているという。

金融会社の参加が広がれば、市場の信頼も高まるとみている。キム課長は、金融会社が加われば資本力が市場拡大を支え、コンプライアンスや信頼確保も強まると指摘した。今後のデジタル資産市場は、従来の仮想資産売買よりも、機関や金融会社が主導するトークン化の流れに向かう可能性が大きいと述べた。

金融委員会は、法改正なしで進められる案件は仮想資産委員会の議論を通じて先行して改善する。ステーブルコインやデジタル資産業の規律、開示・営業行為規制は、デジタル資産基本法など第2段階の立法課題として扱う方針だ。トークン証券の制度化を巡っては、来年6月の施行を控え、施行令など下位法令の整備作業を進めている。

ファン・ドゥヒョン ブルーミングビット（Bloomingbit）記者／チョ・ミヒョン記者