米ビットコイン現物ETF、6月の純流出45億ドル　設定来最大

米国のビットコイン現物上場投資信託（ETF）は、2024年1月の設定以来で最大の月間資金流出を記録した。

7月1日にザ・ブロックが伝えたところによると、SoSoValueの集計ベースで6月の純流出額は計45億ドルだった。2025年2月に記録した従来最大の34億8000万ドルを29%上回った。

運用資産規模が最大のビットコイン現物ETFであるブラックロック（BlackRock）のIBITが、6月の純流出の大半を占めた。IBITだけで35億5000万ドルが流出した。

米国のビットコイン現物ETF全体の純資産は、年初に1100億ドルを上回っていた水準から、足元では約709億ドルに減少した。設定以来の累計純流入額はなお510億ドル超とプラスを維持している。

今回の大規模流出について、市場関係者はマクロ環境の変化とスペースXの新規株式公開（IPO）を背景に挙げる。ウィンセントのポール・ハワード上級ディレクターは、ETFからの資金流出について、ビットコインの長期的なファンダメンタルズの毀損というより、マクロの資産配分の変化に起因するとの見方を示した。高金利や地政学的な不確実性に加え、慎重なマクロ環境が、機関投資家に高ボラティリティー資産の比率圧縮を促したと説明した。

STSデジタルのマキシム・セイラー最高経営責任者（CEO）は、昨年にビットコインとETFへ集中した資金の相当部分がすでに投入され、新規流入が細っていると指摘した。そのうえで、スペースXのIPOによって無視できない規模の資金が市場の外へ流出したと語った。史上最大規模の上場に資産配分担当者が殺到し、ビットコインに向かう新規のドル資金が減ったと分析した。さらに、市場明確化法案もなお成立しておらず、待機資金を呼び込む材料が乏しいなか、供給過剰分がETFを通じて市場に再び吸収されていると付け加えた。

ビットコイン価格は足元で5万8500ドル前後と、2024年9月以来の低水準にとどまっている。直近30日では20%下落した。ビットフィネックスは最近のリポートで、2026年10〜12月期に4万ドル近辺まで一段安となる可能性を示した。

ジェラルド・デービッド・リンク最高経営責任者は、ETFからの流出はビットコイン現物需要の一角が細ることを意味し、短期的な売り圧力になりうると述べた。一方、モルフのエコシステム責任者レナ・バー氏は、今回の流出は長期的な確信の揺らぎではなく、投機的なポジションが冷めていく過程だと分析した。機関投資家がビットコインに背を向けたとみるのは難しいとも語った。