ブラックロックのアラジン、エテナのUSDe対応拡大　機関投資家のアクセス向上

ブラックロック（BlackRock）の機関投資家向け投資・ポートフォリオ管理プラットフォーム「アラジン（Aladdin）」が、エテナ（Ethena）のステーブルコイン商品の対応を拡大する。

暗号資産メディアのザ・ブロックは6月29日、ブラックロックとエテナラボ（Ethena Labs）が協業を広げると報じた。アラジンを利用する機関投資家が、エテナの商品によりアクセスしやすくする狙いだ。

今回の協業により、エテナの合成ドル型ステーブルコインUSDeは、ブラックロックのアラジンで承認済み暗号資産として登録される。アラジンは、機関投資家がポートフォリオを追跡し、リスクを分析・管理する際に使うブラックロックの投資管理基盤だ。

両社は今回の措置について、デジタルドル基盤の機関採用を広げるとともに、デジタルドルとトークン化金融資産の相互運用性を高めるためだと説明した。

エテナはあわせて、ブラックロックのトークン化米国債ファンドBUIDLの流動性を高めるため、トークン化プラットフォームのセキュリタイズ（Securitize）を通じて1億ドルの流動性ファシリティーも支援する。セキュリタイズはBUIDLの規制対象移転代理人を務めている。

BUIDLはブラックロックの米ドル建て機関向けデジタル流動性ファンドで、米国債など伝統的な金融資産をブロックチェーン上でトークンとして運用する商品だ。

ブラックロックのデジタル資産部門グローバル責任者、ロバート・ミッチニック氏は「特にトークン化米国債ファンドでは、今回の流動性ファシリティーが、国債ファンドのトークン化を可能にする中核的な効用である摩擦のない相互運用性を提供する」と語った。

今回の仕組みにより、適格なBUIDL顧客はBUIDLトークンをUSDCやUSDtb、そのほか対応するステーブルコインに交換できる。通常の市場取引時間外でも、これらのステーブルコインを再びBUIDLに転換できる。

エテナ創業者のガイ・ヤング氏は、デジタル資産採用の次の段階について「伝統的な機関が慣れ親しんだシステムと業務フローを通じて、オンチェーン金融商品とやり取りできるようにするインフラが主導する」と指摘した。

USDeは、USDCやUSDTのように法定通貨建ての流動資産を直接担保とする従来型のステーブルコインとは異なる。エテナはUSDeを合成ドルとして設計しており、構造上、追加収益を生み出せる商品として提示している。

ブラックロックとエテナはすでにUSDtbを軸に協業してきた。USDtbはアンカレッジ・デジタル・バンク（Anchorage Digital Bank）が発行するエテナのステーブルコインで、主にBUIDLを担保としている。

BUIDLは2024年にイーサリアム上で立ち上がって以降、世界最大級のトークン化米国債ファンドの一つに成長した。RWA.xyzによると、トークン化米国債は実物資産トークン化市場全体のほぼ半分を占め、オンチェーン規模は約150億ドルに達する。

DefiLlamaによると、BUIDLの預かり資産残高（TVL）は約30億ドルとなっている。