BIS、AI投資熱に警鐘　負債依存と高値評価が金融危機拡大も

国際決済銀行（BIS）は、人工知能（AI）を巡る投資熱が世界の金融システムに深刻な脅威となり得ると警告した。

コインテレグラフによると、BISは6月29日に公表した年次経済報告書で、AI分野で負債に過度に依存した投資は、投資家心理が冷え込んだ際に連鎖的な企業破綻につながりかねないと指摘した。AI開発の中核企業の株式価値は過度に高く評価されており、こうした高成長を維持することは次第に難しくなるとも分析した。

報告書によると、アマゾン、マイクロソフト、グーグルなど5大ハイパースケーラーは、2025年から2026年にかけてAI関連の設備投資に1兆ドル超を投じる予定だ。BISは、この投資規模が企業の実際の収益創出ペースを大きく上回っているとみている。

BISは、最近のスペースXの新規株式公開（IPO）と、アンソロピックやオープンAIの上場計画を受け、AI投資への熱気が一段と高まったと説明した。一部の市場関係者は足元の状況を1920年代後半の電化ブームや1990年代後半のドットコムバブルになぞらえているという。あわせて、米国のインフレ率が5月に3年ぶりの高水準となる4.2%まで上昇するなか、中央銀行が金融引き締めに動けば、AI関連資産の価格が急速に調整する可能性があると警告した。

LVRGリサーチのニック・ラック調査責任者は、AI投資が巨額の負債と高レバレッジのノンバンク構造に依存しているため、急速な清算が危機を増幅しかねないと警告した。インフレや政府債務、商品市場の混乱で脆弱になったマクロ経済環境のもとでAIの資本構造が崩れれば、世界経済全体に衝撃が広がるとも語った。

BISは、AI需要の急増に伴う半導体やメモリー価格の上昇が、インフレを一段と悪化させる可能性にも言及した。いわゆる「チップフレーション」で、スマートフォンからノートパソコンまで消費者向け機器の価格が上がっているという。アップルはすでにiPadやMacなど主力製品の価格を18%から最大33%引き上げると発表した。

一方、BISはステーブルコインが世界の通貨システムを分断し、各国の通貨主権を弱める恐れがあるとの懸念も示した。