アルト市場で選別相場が本格化　下期の勝者を見極め

ビットコイン（BTC）が6万ドルを下回り、人工知能（AI）テーマの銘柄を中心に利益確定売りが膨らんだことで、アルトコイン市場は再び軟調となっている。一方、分散型金融（DeFi）や一部の実需型プロジェクトには資金が流入しており、銘柄ごとの選別色が鮮明になってきた。

ビットコインが6万ドル割れ　AI利確で選別色強まる

中東情勢の緊張緩和への期待を受けて小幅に持ち直していたアルトコイン市場は、再び上げを打ち消している。ビットコインが6万ドルを下回り、主要アルトコインにも売り圧力が広がった。ドル高に加え、米連邦準備理事会（FRB）のタカ派姿勢や利上げの可能性が、リスク資産への投資心理を冷やしている。

6月26日時点でコインマーケットキャップによると、直近1週間では時価総額上位300銘柄のうち約80銘柄が上昇し、220銘柄が下落した。中東情勢の緩和期待が一部でリスク選好を支えたものの、ビットコインの弱さが続き、アルト市場全体に売り圧力が広がった。

時価総額上位では、DEXEが35.5%高、ジュピター（JUP）が19.7%高、エイブ（AAVE）が17.5%高、ラブ（LAB）が16.9%高だった。なかでもエイブは、スタンダードチャータード（SC）が強気の長期見通しを示したことが投資家心理を刺激した。SCは短期では年内目標を180ドル、長期では2030年に3500ドルを示した。AAVEは足元で86ドル前後で取引されている。

一方、これまで上昇していたAI関連トークンには利益確定売りが出た。ワールドコイン（WLD）は25.7%安、フェッチAI（FET）は13.3%安だった。ワールドコインは6月23日のロビンフッド上場直後、「うわさで買ってニュースで売る」動きが広がったとみられる。AIテーマ以外でも主要アルトコインの軟調が続いた。イーサリアム（ETH）、ドージコイン（DOGE）、エイダ（ADA）も下げが続いている。

時価総額の中位銘柄では下落率がさらに大きかった。ヒューマニティ（H）は70.9%急落し、ユービー（UB）は38.2%安、ネックス（NEX）は24.9%安、イーサリアム・ネーム・サービス（ENS）は20.1%安、トラック（TRAC）は19.9%安、カイト（KITE）は19.6%安だった。ヒューマニティは6月上旬に秘密鍵のハッキングを受けて急落した後、最近は持ち直しを試したが、再び売り圧力が強まった。

一方、ビーエヌビー・アテステーション・サービス（BAS）は69.2%高、ビットウェイ（BTW）は51.0%高、エーダブリューイー（AWE）は34.6%高、dYdX（DYDX）は27.6%高となり、一部銘柄には短期資金が流入した。

さらに時価総額の小さい銘柄群では急騰銘柄も出た。シナプス（SYN）は168%高、ソルスティス（SLX）は155%高となり、ともに3桁の上昇率を記録した。シナプスは、世界的な暗号資産取引所バイナンスがモニタリングタグ（取引注意タグ）を付与した後、投機的な買いが流入したと分析される。ソルスティスは独自のDeFiプロトコルの総預かり資産（TVL）が最近5億ドルを超え、投資家の関心を集めた。

マクロ要因の重荷続く　下期アルト市場は銘柄選別へ

2026年下期のアルトコイン市場は全面高よりも、プロジェクトごとに需要や資金流入の差が広がる選別相場になる可能性が大きい。

最近、ケビン・ウォーシュFRB議長が今後の利上げの可能性を示唆したことは、アルト市場の重荷となっている。ドイツ銀行のアナリスト、マリオン・ラブレ氏は「昨年や一昨年のように緩和局面を前提にした暗号資産高への期待は、引き締め観測が強まるなかで揺らぐ可能性がある」と分析した。米国の5月の個人消費支出（PCE）物価指数は前年同月比4.1%上昇し、約3年ぶりの高水準となった。市場では、ウォーシュ体制のFRBが早ければ9月にも利上げに動くとの観測が出ている。ドル高も投資心理の重荷だ。

ホルムズ海峡の航行正常化への期待がある一方、商船への攻撃や通行料を巡る論争が持ち上がり、原油価格と物価の先行きにはなお不確実性が残る。米暗号資産市場構造法案のクラリティ法（CLARITY Act）は、8月の成立を目標に立法の進展期待が高まっている。ただ、倫理規定などを巡る論点が残っており、実際の成立までにはなお変数がある。

もっとも、下期の押し目買いを唱える声もある。暗号資産アナリストのベンジャミン・コーウェン氏は「アルト市場は利上げ警戒感に押され、明確な回復の原動力を確保できていない」と述べた。そのうえで「米中間選挙の年だった2018年と2022年は、6月の調整後に7月から押し目買い戦略が有効だった」と指摘した。さらに「下期に株式市場が調整すれば、一部資金が暗号資産市場に移る可能性もある」と付け加えた。

従来の意味でのアルトシーズンは訪れにくいとの見方もある。ビットゲットのグレイシー・チェン最高経営責任者（CEO）は「下期はアルトコインの勝者と敗者がより鮮明に分かれる時期になり得る」と語った。短期的には「ビットコイン・ドミナンス（市場支配力）が高水準を維持し、実用性の低いトークンの整理が続く可能性がある」との見通しを示した。

フォーブス・デジタルアセッツは「2026年下期のアルトコイン相場は、過去のように大半のトークンがそろって上がる局面ではなく、ステーブルコインやトークン化資産、決済・清算インフラのように伝統金融と直接結びつく分野を中心に展開する可能性が高い」と分析した。

カン・ミンスン ブルーミングビット（Bloomingbit）記者 minriver@bloomingbit.io