高値警戒後退、サムスン電子・SKハイニックス再び急騰

米半導体大手マイクロン・テクノロジー（Micron Technology）が市場予想を上回る決算を発表し、サムスン電子とSKハイニックスの株価が急騰した。両銘柄は半導体スーパーサイクル期待を追い風に、年初来でそれぞれ199%、348.08%上昇した。個人投資家の純買い越し額でも1、2位を占め、合計72兆ウォン（約7兆8000億円）に達した。

足元では利益確定売りと業況のピークアウト懸念から急落する場面もあったが、マイクロンが6月24日にサプライズ決算を公表すると地合いは急速に改善した。半導体好況が想定より長引くとの期待が強まり、両社の業績見通しと株価に改めて追い風が吹いている。

半導体ラリーで一時9000回復

韓国取引所によると、6月25日のKOSPI指数は前日比5.42%高の8930.30で終えた。マイクロンの好決算を受け、半導体株全般への投資心理が改善した。サムスン電子は5.29%、SKハイニックスは13.06%上昇した。

前日に伝わったSKハイニックスの米国預託証券（ADR）上場も支援材料となった。6月25日のプレマーケットではSKスクエアが29%急騰し、年初来高値を更新した。KOSPI指数の上げが加速し、韓国有価証券市場では午前9時7分ごろ、買いサイドカー（プログラム売買の買い呼び値効力停止）が発動された。

マイクロン決算の公表後は、半導体の供給不足が2028年まで続くとの見通しが広がった。好況の長期化期待を背景に、半導体株への投資心理も持ち直した。JPモルガン（JPMorgan）が強気シナリオでKOSPI指数は1万5000まで上昇しうると分析したことも、指数を押し上げた。

KB証券のキム・ドンウォン調査センター長は「2028年6月まで半導体供給が逼迫すると仮定すれば、少なくとも今後2年間は業況の好調が続くことを意味する」と述べた。半導体のピークアウトを論じるのは時期尚早だとみている。

戦略的顧客協約（SCA）が今後のマイクロン売上高の半分に達する可能性がある点も好材料と受け止められている。SCAは顧客があらかじめ数量と価格を取り決める拘束力のある契約方式だ。これにより、半導体業界特有の大きな市況変動が和らぎ、今後は市場環境の影響を受けにくくなると期待されている。

キム氏は「SKハイニックスのADRはナスダック100指数への組み入れ期待につながる」と指摘した。SKハイニックスのバリュエーションが見直されれば、サムスン電子にも相対価値の面から上昇圧力がかかるとの見方を示した。

7月末までラリー継続の公算

証券業界では、当面は半導体株の強基調が続くとみている。SKハイニックスのADR上場時期と決算シーズンが重なり、株価に追い風となる環境が整うためだ。サムスン電子は7月上旬、SKハイニックスは同月末に2026年4〜6月期決算を発表する予定だ。

両社の業績予想は足元で切り上がっている。AIベースの投資情報サービス、エピックAIによると、サムスン電子の2026年4〜6月期の営業利益コンセンサスは85兆5117億ウォン（約9兆3000億円）と、1カ月前に比べ0.42%増えた。SKハイニックスも63兆3717億ウォン（約6兆9000億円）と1.68%増加した。

目標株価も上向いている。平均目標株価はサムスン電子が45万1400ウォン（約4万9000円）、SKハイニックスが295万2000ウォン（約32万1000円）で、この1カ月でそれぞれ17.50%、25.33%切り上がった。

ダオル投資証券のコ・ヨンミン研究員は「前回の1〜3月期決算シーズンと同様に、半導体セクターの投資妙味が改めて浮上するだろう」と分析した。7月末まではサムスン電子とSKハイニックスが前回高値の突破を試す可能性があるという。

もっとも、専門家は短期急騰に伴う利益確定売りには注意が必要だとみる。ある資産運用会社の関係者は「半導体の長期好況に対する信頼は深まったが、マクロ要因や高値警戒感による変動性はいつでも表面化しうる」と語った。今後の決算発表で実際の数値が追認されるかどうかに加え、指数の上値を押し上げる外国人投資家の本格的な純買い流入があるかを見極める必要があると付け加えた。

チョ・アラ記者 rrang123@hankyung.com