サムスン電子、3年で最大90兆ウォンの自社株買い観測　株主価値押し上げへ

サムスン電子が今後3年間で最大90兆ウォン規模の自社株買いに踏み切る可能性が出ている。半導体好況を背景に過去最大級の特別経営成果給を従業員へ株式で支給するためだ。時価総額首位の座を巡る競争が激しくなるなか、大規模な自社株買いは株価を押し上げる有力な材料になりそうだ。

6月24日時点の業界情報によると、サムスン電子は早ければ7月にも取締役会決議などを経て、3年間で約90兆ウォン分の自社株を分割して買い付ける計画だ。6月に妥結した労使の賃金交渉で決まった年数十兆ウォン規模の特別経営成果給を、従業員に自社株で支給する目的がある。

サムスン電子が来年初めに今年分の成果給を支給するには、早ければ7月から分割買い付けを始める必要があるという。これに先立つ10兆ウォン規模の自社株買いも6カ月にわたって実施された。今回の成果給向け自社株の買い付け額は年30兆ウォンと、規模はさらに大きい。

サムスン電子は6月の労使賃金交渉を通じ、半導体（DS）部門の従業員に営業利益の10.5%を特別経営成果給として支給することを決めた。今年の営業利益見通しは約350兆ウォンで、成果給の規模は37兆ウォンに達する。2027年と2028年にはさらに増え、3年間の成果給総額は154兆ウォン、このうち税率40%を源泉徴収した実支給額は90兆ウォンに上る。会社は完成品（DX）部門の従業員にも1人当たり600万ウォン分の自社株を支給する計画だ。

サムスン電子は2025年10月に導入した成果条件付き株式（PSU）制度に伴う自社株も追加で買い入れる必要がある。中長期の事業成果に対する従業員の責任経営を強化する目的で導入した制度だ。PSUは基準日である2025年10月15日と比べ、評価日となる2028年10月13日に株価が上昇していれば支給株数が増える仕組みだ。

基準日時点の株価は8万〜9万ウォン台だったが、現在は31万ウォンと3.5倍ほどに上昇した。サムスン電子は12万8000人に達する全従業員に対し、社員・代理級には200株、課長・次長・部長級には300株を支給することにしている。

今回の自社株買いは前例のない規模だけに、株価の押し上げ効果も大きいと業界はみる。サムスン電子は過去10年間、株主価値向上を目的に30兆7000億ウォンの自社株を買い入れた。これを3倍上回る規模を、より短い3年間に集中して買い付けるだけに、株価への影響は大きい公算が大きい。

サムスン電子は6月22日、SKハイニックスに25年ぶりに時価総額首位の座を明け渡し、株価動向を神経質に見守っているとされる。6月23日の韓国総合株価指数（KOSPI）急落局面では両社の順位が入れ替わり、6月24日は取引開始直後にサムスン電子株がより急速に反発して再び首位を奪還した。

カン・ギョンジュ記者 qurasoha@hankyung.com