ジュ・ギヨン氏「ビットコイン最大のリスクは暴落でなく長期横ばい」

クリプトクアント（CryptoQuant）のジュ・ギヨン代表は、ビットコイン（BTC）の最大のリスクは急落ではなく、長期にわたる横ばいだとの見方を示した。停滞局面が長引けば、ビットコインへの投資需要が弱まる可能性があるという。

ジュ氏は6月19日、X（旧ツイッター）で「ビットコインの最大のリスクは暴落ではなく退屈さだ」と投稿した。ビットコインが数年にわたって横ばいで推移し、弱気相場が長期化すれば、市場の信頼が弱まる恐れがあると指摘した。

米ストラテジー（Strategy）のビットコイン投資の持続性にも疑問を示した。問題となるのはビットコインが急落する局面ではなく、長期間その場にとどまる局面だとし、長期停滞は投資需要を弱め、ストラテジー株（MSTR）のプレミアム縮小によって資金調達を難しくする可能性があると分析した。そうした状況は、ビットコインに対する信頼低下にもつながりうると説明した。

ジュ氏は、ビットコインを支えてきた従来の上昇ストーリーは相当部分が消耗したと評価した。ビットコインは「デジタルゴールド」と呼ばれてきたが、必要な局面ではハイテク株のように値動きし、「自由のための通貨」という物語も以前ほどの強さはないと述べた。

ただ、長期見通しについては前向きな姿勢を維持した。ビットコインに流入しうる資本の規模は依然として大きく、今後はさらに多くの金融機関が市場に参加するとみていると語った。一方で、10年前と比べれば、価格上昇を促す不可避な触媒への確信は弱まったと明らかにした。

そのうえで、ビットコインに必要なのは単なる新たな触媒ではないと強調した。ビットコインを支持する人々を再び一つに束ねる、新たな中心軸が必要だと付け加えた。