ウォーシュ議長初のFOMCがタカ派ショック、ビットコインは再び6万4000ドル台のもみ合い圏［カン・ミンスンのTrade Now］

イランとの終戦署名への期待で持ち直していたビットコイン（BTC）は、ケビン・ウォーシュ議長体制で初めて開かれた米連邦公開市場委員会（FOMC）を受け、再び軟調な地合いに戻った。米連邦準備理事会（FRB）は政策金利を据え置いたが、内容はタカ派色が強かった。6万6200ドルを回復するまでは戻りを追うより、まず6万ドルの支持線を維持できるかを見極める局面といえる。

6月18日17時50分時点のバイナンスUSDT市場で、ビットコインは前日比0.61%安の6万4470ドルで推移している。韓国の暗号資産交換所アップビットでは9717万ウォンだった。海外と韓国国内の交換所の価格差を示す「キムチプレミアム」はマイナス1.92%となっている。

ウォーシュ体制初のFOMCでタカ派転換、年内利上げ観測が再浮上

FRBは、ウォーシュ新議長の下で初めて開いたFOMCで政策金利を据え置いた。ただ、市場はタカ派シグナルに反応した。利下げ期待が後退し、年内利上げの可能性が意識されたことで、米株式市場と暗号資産市場はそろって下落した。

FRBは6月17日（現地時間）の6月FOMCで、政策金利を年3.50〜3.75%に据え置いた。今年に入って4会合連続の据え置きとなる。今回はFOMC参加者18人のうち9人が、年内に少なくとも1回の利上げを見込んだ。3月のドットチャートでは年内利上げを予想する参加者がいなかっただけに、政策見通しは大きくタカ派に傾いた。

年末時点の政策金利見通しの中央値は、3月の3.4%から3.8%に引き上げられた。物価の重荷が増す一方で成長見通しは下がっており、市場はFRBが景気よりインフレ対応を重視していると受け止めた。声明文からは、今後の政策方向を示唆していた「緩和バイアス」の文言も削除された。これもタカ派シグナルとして意識された。トランプ米大統領は金利据え置きについて「構わない。問題ない」と応じた。

中東情勢も相場の重荷として残る。米国とイランは6月19日（現地時間）、スイスのジュネーブで終戦了解覚書（MOU）の署名式を開く予定だ。ただ、細部の条件や最終合意の成否を巡る論争は続いている。トランプ大統領は6月17日、イランとのMOUは最終合意案ではないとしたうえで、「気に入らなければ再び爆撃する」と述べた。ホルムズ海峡が再開放されても、原油輸送量の回復には時間がかかる可能性がある。

市場は利上げの可能性を急速に織り込み始めている。6月18日のシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のフェドウオッチによると、FF金利先物市場は12月末までに政策金利が25ベーシスポイント引き上げられる確率を43%、据え置きとなる確率を40%とみている。6月15日時点で30%だった年内利上げ観測は再び強まった。

ETFは純流出、需要回復は限定的　ビットコイン反発の持続性なお不透明

こうした地合いのなか、ビットコイン現物ETFからは先週、3億1930万ドルが純流出した。ストラテジー（Strategy）によるビットコインの再購入や、ブラックロック（BlackRock）のカバードコール型ビットコインETFの投入は、投資家心理の改善材料として挙がった。もっとも、トランプ大統領がイランとの終戦MOUを最終合意ではないと明言し、空爆再開の可能性にも言及したことで、市場の重荷となった。

オンチェーン分析会社グラスノード（Glassnode）は週次リポートで、足元の反発局面でも短期保有者は平均ベースでなお含み損圏にあると分析した。今回の戻りは一定の安心感を与えたものの、直近の買い手を再び含み益の状態に戻すには不十分だったという。

その一方で、現物市場では買い流動性が改善し、インプライド・ボラティリティも和らいでいると指摘した。長期投資資金の下支えも徐々に確認されており、市場は強制売却局面を通過し、底入れの可能性を探る段階に入りつつあるとみる。

暗号資産交換所ビットフィネックス（Bitfinex）は週次リポートで、ビットコインは直近安値の5万9200ドルから13%前後戻したものの、その背景は新規需要の流入よりも売り圧力の一巡と中東の緊張緩和にあると分析した。しっかりした回復を確認するには、現物ETFへの資金流入が一時的なものにとどまらず、継続的な純流入に発展する必要があるとも指摘した。そのうえで、当面は6万ドルの支持線と6万8266ドルの間で上下する可能性が高いとの見通しを示した。

「6万6200ドル突破が焦点、6万ドル割れなら戻り負担」

市場では、ビットコインは明確な上昇材料を欠いたまま、しばらく6万〜7万ドルのレンジで推移する公算が大きいとみられている。短期的には6万6200ドルの抵抗線を回復できるかが反発局面の分岐点となる。下値では6万ドルの支持線を守れるかどうかで、追加下落圧力の強弱が決まる。

ニュースBTCのアユシュ・ジンダル氏は、ビットコインが6万6200ドルの抵抗線を上抜けられなければ、再び下落基調に入る可能性があると分析した。下値の初期支持線として6万4650ドルと6万4200ドルを挙げ、さらに下げた場合は6万3300ドル、6万2500ドルまで押す可能性があるとした。重要な支持線は6万1800ドルで、ここを下回れば短期的な回復は難しくなりうると付け加えた。

当面はレンジ相場が続くとの見方もある。フォレックスドットコム（Forex.com）の市場アナリスト、ジュリアン・ピネダ氏は、6万4100ドルは短期の中立水準であり、ビットコインがこの近辺から大きく離れられなければ、しばらく方向感の乏しいボックス圏の動きが続くとみる。6万ドルは2024年以降に再び試される重要な心理的支持線であり、これを下回れば売り優勢の流れが続く可能性があるとも指摘した。また、7万ドルは重要な心理的抵抗線で、この水準を回復すれば今後数週間で買いが戻る余地があると語った。

ハッシュデックス（Hashdex）のグローバル市場インサイト責任者、ゲーリー・オシェア氏も、明確な材料がなければビットコインは今後数週間、6万〜7万ドルのレンジで取引される可能性が高いと見通しを示した。暗号資産の市場構造法案であるクラリティ法（CLARITY Act）の最終署名や、米国とイランの追加的な緊張緩和が、レンジ上限の突破を促す変数になりうると分析した。

もっとも、デリバティブ市場では短期反発の余地も残る。オンチェーンアナリストのシャヤン氏は、バイナンス基準で6万7000〜6万9000ドルに清算注文が集中していると指摘した。現在の価格帯を上抜ければ、ショートポジションの清算が相次ぎ、6万8000〜6万9000ドルまで上昇の勢いが強まる可能性があるとみる。一方で、6万4000ドルの支持線を失えば、まず6万2000〜6万3000ドルの下値帯を試す展開もありうると付け加えた。

カン・ミンスン ブルーミングビット（Bloomingbit）記者 minriver@bloomingbit.io