グレースケール、AAVEは割安　規制明確化で適正価格175ドルも

グレースケールは、分散型金融（DeFi）プロトコルのアーベ（Aave）のガバナンストークンAAVEが足元で割安だと分析した。

グレースケール・リサーチは6月17日に公表したリポートで、AAVEの現在の適正価格を80〜100ドルと算定した。2026年の予想売上高6000万ドルを基準に、フィンテック企業の平均である20〜25倍の利益倍率を当てはめた。

トークン化資産のDeFi融資市場への流入が加速すれば、AAVEの適正価格は今後1年以内に175ドルまで上昇する可能性があるとの見通しも示した。

リポートは、今後の焦点として規制の明確化を挙げた。機関資金と実物資産（RWA）が本格的にDeFi生態系へ流入すれば、アーベ・プロトコルの収益性とネットワーク価値が大きく拡大するという。

グレースケールはAAVEを、ユニスワップ（UNI）、スカイ（SKY）と並び、キャッシュフローに基づく価値評価が可能な暗号資産に分類した。希少性や価値保存に軸足を置くビットコイン（BTC）のような「コモディティ型」資産とは異なると位置づけた。

リポートは「AAVE、ユニスワップ、スカイは、プロトコル収益とキャッシュフローに基づき、企業価値に近い手法で評価できる資産だ」と説明したうえで、「規制環境の改善はDeFi市場の成長を促す重要な触媒になり得る」と指摘した。