ECB当局者、ホルムズ海峡再開でも利上げ必要　インフレ懸念根強く

欧州中央銀行（ECB）当局者は、米国とイランの平和合意後も追加利上げの可能性を残している。

ブルームバーグが6月17日に報じた。ECBの政策委員らは、今回の平和合意で原油価格の急騰がいくぶん和らぐ可能性はあるものの、追加の金融引き締めが必要との判断は変わらないとみている。

ECB政策委員のピーター・カジミール氏は「高いエネルギーコストは想定より長く続く可能性が大きい」と語った。米国とイランの平和合意が発表されても、中東で生じた経済的損失が一朝一夕で回復することはないと指摘した。

ECB内では、ホルムズ海峡が正常化しても、生産設備の復旧や供給網の回復、原油在庫の積み増しには相当の時間がかかるとみている。このため、原油価格の下落が直ちに物価安定につながらない可能性がある。

市場では、ECBが2026年に少なくとも1回の追加利上げに踏み切るとの見方が出ている。金利先物市場も、年末までに預金金利が0.25ポイント追加で引き上げられる可能性を織り込んでいる。

JPモルガン（JPMorgan）のエコノミスト、グレッグ・フジェシ氏は「平和合意はECBの負担を一部和らげる可能性があるが、利上げ圧力を大きく弱めることはない」と述べた。9月の追加利上げを予想しているという。

ECBのチーフエコノミスト、フィリップ・レーン氏も、エネルギー価格ショックの遅行的な影響を警戒した。同氏は、4カ月続いた高水準のエネルギー価格が今後の物価指標に反映されると説明した。食品や財、サービス全般で、間接的なインフレ圧力が来年まで続く可能性があると付け加えた。

ブルームバーグ・エコノミクスも、米国とイランの合意がECBの従来の金利経路を変えることはないと分析した。ただ、原油安が続けば、追加引き締めの必要性はやや低下する可能性があるとしている。

クリスティーヌ・ラガルドECB総裁は最近のインタビューで、平和合意が実際に履行されれば好材料になると語った。そのうえで、インフレが再び強まれば必ず抑え込まなければならないと強調した。物価が制御不能になれば、はるかに大きな代償を払うことになるとも述べた。