バイビット、テザーゴールドのオプション取引開始　金連動トークンでデリバティブ拡大

暗号資産交換所バイビット（Bybit）が、テザーゴールド（XAUT）のオプション取引を始めた。現物の金を裏付けとするトークン化資産にオプション市場が加わり、暗号資産市場でも金価格の変動を使ったヘッジやボラティリティー取引が広がりそうだ。

6月16日に暗号資産専門メディアのコインデスクが報じた。テザーゴールドは現物の金の所有権を表すトークンで、1XAUTは金1トロイオンスに連動する。

今回投入したXAUTオプションは、トレーダーが金価格の変動に賭けたり、価格リスクをヘッジしたりするのに使える。ボラティリティー戦略の構築にも活用できる。バイビットは店頭取引（OTC）向けに見積もり依頼（RFQ）システムも提供する。

バイビットはオプションの流動性を確保するため、暗号資産オプションのマーケットメーカーであるオービットマーケッツ（Orbit Markets）と提携した。オービットマーケッツは、貴金属取引デスクの出身者を含むデリバティブの専門人材を擁する。

オービットマーケッツの共同創業者ジミー・ヤン氏は、トークン化の進展に伴って暗号資産と伝統金融の境界は今後も狭まると指摘した。あわせて、金オプションは伝統的なデリバティブ市場の中核商品の一つであり、暗号資産市場でも伝統金融のデリバティブへの関心が高まっていると語った。

XAUTオプションは欧州型で提供する。決済には米ドル連動型ステーブルコインのテザー（USDT）を使う。各オプション契約は1XAUTに対応する。

オプションは、特定の資産をあらかじめ決めた価格で売買する権利を与えるデリバティブだ。コールオプションは原資産を買う権利、プットオプションは売る権利を指す。投資家はオプションを通じて価格の方向性に賭けたり、保有資産の下落リスクを抑えたりできる。

世界の金オプション市場は、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）やインドのマルチ・コモディティ取引所（MCX）などを中心に形成されている。店頭取引の比重も大きい。コインデスクは、今回の投入を伝統的な金デリバティブを主要な暗号資産取引基盤に持ち込む事例だと位置づけた。

XAUTオプションはこれに先立ち、コインコールなど小規模なプラットフォームでも提供されていた。ただコインデスクは、機関投資家向け水準の流動性支援を備えた大手取引所による参入はバイビットが初めてだと伝えた。

テザーゴールドのオプション投入は、実物資産のトークン化と暗号資産デリバティブ市場の接点を広げる材料になりそうだ。金価格の変動を取り込みたい投資家と、ステーブルコイン建て決済を好む暗号資産投資家の双方にとって、新たな取引手段になり得る。