クラーケン、米国で暗号資産の無期限先物を提供開始

暗号資産交換業大手クラーケン（Kraken）が米国で無期限先物の取引サービスを始める。米商品先物取引委員会（CFTC）が暗号資産デリバティブの米国内取引を認める方向で動くなか、主要取引所がこれまでオフショア市場に偏っていた無期限先物の需要を、米規制の枠内に取り込む動きが広がってきた。

暗号資産専門メディアのザ・ブロックは6月15日、クラーケンがプロ向け取引基盤「クラーケン・プロ」で、米国の利用者向けに暗号資産の無期限先物取引を提供すると報じた。

無期限先物は、ビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）などを原資産とし、満期なしで継続的にエクスポージャーを持てるデリバティブ商品を指す。通常の先物と異なり満期日がなく、ファンディング料を通じて先物価格が現物価格から大きく乖離しないよう調整する仕組みだ。

これまで米国の投資家は、規制下のプラットフォームで無期限先物に直接アクセスしにくかった。このため一部の投資家は、規制の不透明さや取引相手のリスクを抱えながら、オフショア取引所を利用してきた。バイナンス（Binance）やバイビット（Bybit）などのオフショア取引所は無期限先物市場で主要な取引量を占める一方、原則として米国利用者のアクセスを制限している。

今回のサービス開始は、ビットノミアル（Bitnomial）の買収完了後に実現した。クラーケンは5月、CFTCの認可を受けた取引所、清算機関、ブローカーであるビットノミアルの買収を完了した。これにより、米国内で規制要件を満たすデリバティブ事業の基盤を確保した。

クラーケンは足元でデリバティブ事業の拡大も急いでいる。これに先立ち、CFTC登録業者のニンジャトレーダー（NinjaTrader）を買収した。これを基盤に2025年半ば、クラーケンの米デリバティブサービスを立ち上げた。同サービスでは、ビットコイン、イーサリアム、ソラナ（SOL）などシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）上場の暗号資産先物を提供してきた。

市場では、クラーケンによる無期限先物の投入が、米国の暗号資産デリバティブ市場の制度圏移行を映す事例として受け止められている。オフショア取引所が中心だった無期限先物取引が米規制下のプラットフォームに移れば、取引所間の競争と機関投資家の参加がともに広がる可能性がある。