フィリピン中銀、暗号資産の上場規制を強化　プライバシーコイン禁止

フィリピン中央銀行が、暗号資産交換業者のトークン上場審査基準を厳格化し、プライバシーコインの取り扱いを禁じた。海外交換業者の遮断や認可規制に続き、上場資産の管理まで監督対象を広げる。

暗号資産専門メディアのディクリプトが6月15日に報じた。フィリピン中央銀行のバンコ・セントラル・ング・ピリピナス（BSP）は、暗号資産サービス提供事業者（VASP）向けに新たなコイン・トークン上場指針を公表した。

新指針では、フィリピンで認可を受けたVASPに対し、顧客に暗号資産を提供する前に厳格なデューデリジェンスと承認手続きを整えるよう求めた。BSPは、暗号資産サービスを安全かつ健全で、利用者本位の形で提供し、金融安定と顧客の金融上の福祉を守ることが狙いだと説明した。

BSPは、匿名性を高める機能を持つ暗号資産、いわゆるプライバシーコインの上場と支援も禁止した。モネロ（XMR）やジーキャッシュ（ZEC）など、プライバシー機能を前面に出した暗号資産は、規制を順守するフィリピンの現地交換業者では扱いにくくなる見通しだ。

新指針には、上場後の管理義務も盛り込んだ。交換業者は上場資産を継続的に監視し、一定の基準に達した場合には取引停止や上場廃止を検討しなければならない。基準には、流動性の喪失、発行体の支払い不能、詐欺や不祥事への関与、ペッグの乖離、重大なセキュリティー侵害、誤解を招く開示が含まれる。

GCashの暗号資産部門責任者、オールデン・イブラン氏はディクリプトに対し、今回の措置は以前から必要だったもので、妥当な判断だと語った。そのうえで、官僚的な手続きというより、責任あるプラットフォームであれば個人投資家向けに資産を上場する前に既に適用しているべき最低基準だと指摘した。

もっとも、プライバシーコインの禁止を巡っては評価が割れている。イブラン氏は、モネロやジーキャッシュのような資産には正当な存在理由があると説明した。監視なしに取引できる能力は、暗号資産の根本的な価値の一つだという。

一方で、フィリピンは送金需要が中心の市場でもある。イブラン氏は、信頼できる金融インフラを構築しながら、匿名性を強化した資産の自由な流通を同時に認めるのは難しいと付け加えた。

今回の措置は、フィリピンで進む暗号資産規制強化の延長線上にある。フィリピン証券取引委員会（SEC）は2025年6月、暗号資産サービス提供事業者（CASP）に対し、現地登録、最低1億ペソの払込資本、顧客データの国内保管、マネーロンダリング対策委員会への報告義務などを課した。

その後、フィリピンSECは2025年8月、OKX、バイビット（Bybit）、クラーケン（Kraken）、クーコイン（KuCoin）など海外の暗号資産プラットフォーム10社への接続を遮断した。現地の規制体系では、SECが証券性を持つ暗号資産サービスを担い、BSPが決済や取引インフラに当たるVASPの認可を担当する。

フィリピンは今なお暗号資産の普及率が高い国の一つとされる。チェイナリシス（Chainalysis）の2025年グローバル暗号資産採用指数では、フィリピンは世界9位だった。アジア太平洋地域で個人投資家による暗号資産利用が急速に広がるなか、当局は市場の成長と投資家保護の両立を探っている。

市場では、今回の規制がフィリピンで認可を受けた現地交換業者には競争上の優位をもたらす一方、プライバシーコインや一部の高リスクトークンの流通を制限するとの受け止めが出ている。とりわけジーキャッシュなどのプライバシーコインが最近短期的に急騰しているなか、フィリピンの規制強化が関連資産の地域別の上場環境にどのような影響を及ぼすかに注目が集まっている。