シティ、米欧債券の夏場の変動性低下予想　ワールドカップで市場沈静化

米金融大手シティグループは今夏、米国と欧州の債券市場の変動性が大きく低下するとの見方を示した。

ブルームバーグが6月13日に伝えた。シティグループはワールドカップ開幕を前に、利回り曲線の変動性低下に備えるよう促すリポートを公表した。世界的なスポーツイベントが投資家の関心を分散させ、市場を安定させるとみている。

シティグループのマイク・チャン氏は、米欧の短期金利の変動性について「歴史的にワールドカップ期間中は低水準で推移するか、さらに低下する傾向があった」と説明した。そのうえで、短期的な変動性縮小を見込む同行の弱気見通しを裏付けると指摘した。

さらに、今後1カ月の2年債から10年債までの金利変動幅について、市場の織り込みはやや行き過ぎていると分析した。オプションを使い、利回り曲線の変動性を売る短期ポジションを推奨した。

債券市場の変動性は、北半球で夏の休暇シーズンが始まると取引が細り、自然と和らぐのが一般的だ。これに加え、来月19日まで開かれるワールドカップも重なり、市場の流動性は一段と低下する見通しだ。債券トレーダーが市場監視よりサッカー中継に目を向け、売買参加が鈍る可能性が高いという。

実際、債券市場の変動性を示す「ICE BofA MOVE指数」は3月に高値を付けた後、下落基調が続いており、足元では1年前を下回る水準で推移している。

シティグループは、中東情勢を巡る地政学的な不確実性があっても、短期金利の変動性は限定的にとどまるとみる。米連邦準備制度理事会（Fed）が金融政策で段階的な対応を取っており、市場の急激な変動を抑えうるためだ。