外国人が35日ぶり買い越し、コスピ8000台を回復　来週も変動相場続く見通し

35日ぶりに外国人が韓国株に戻った

半導体2強など2兆ウォン買い越し

コスピは一時8400台、コスダックは1000台回復

韓国株は6月12日、反発して週の取引を終えた。週初は有価証券市場とコスダック市場がそろって急落し「ブラックマンデー」で始まったが、週末は大幅高で締めくくった。米国とイランの停戦合意が近いとの期待が強まり、外国人投資家も35日ぶりに韓国株へ買い戻しに動いた。

コスピ指数は前日比4.63%高の8123.62で引けた。取引開始直後から上げ足を速め、一時は8400台を回復した。ただ、引けにかけて利益確定売りが出て、上げ幅を縮小した。午前には今年13回目となる買いサイドカー（プログラム買い注文の一時停止措置）も発動した。

時価総額上位ではサムスン電子が7.86%高、SKハイニックスが2.33%高、SKスクエアが10.59%高となり、相場をけん引した。建設など復興関連株や半導体の素材・部品・製造装置株も上昇した。コスダック指数も3.22%高の1029.05で取引を終えた。週初に崩れた「コスピ8000」「コスダック1000」を週末までにともに回復した。

この日の最大の変化は外国人の復帰だった。韓国取引所によると、外国人は5月7日以降、24営業日連続で有価証券市場を売り越していたが、6月12日は2兆ウォン（約2200億円）を買い越した。半導体2強など現物株に加え、コスピ200先物も買い越した。市場では、スペースX上場に伴う需給の偏りや米利上げなど外部要因が残るため荒い値動きは続くものの、中長期の上昇見通しはなお維持されるとの見方が多い。

アジア株もそろって上昇した。日本の日経平均株価は2.81%高、香港のハンセン指数は1.55%高、中国の上海総合指数は1.12%高だった。

市場は物価より停戦期待に反応、時価総額上位20銘柄のうち19銘柄上昇

6月FOMCまで激しい変動相場、調整局面では売りより分散買い

コスピ指数とコスダック指数がそろって急落し、サーキットブレーカーが発動した6月8日。コスピ指数は6月10日に8096.93へ反発した後、6月11日には7730.82へ再び下落した。6月12日には7300〜7800台で何度も乱高下し、取引時間中に8400台を回復して上昇して引けた。

この1週間の韓国株は、コスピが7300台から8400台まで大きく振れた。コスダックも同様だった。先物市場の急変に伴う混乱を防ぐために売買を制限するサーキットブレーカーと売買サイドカーは、今週だけで有価証券市場とコスダック市場を合わせて9回発動した。6月12日は停戦期待を背景に急伸して終えたが、来週も極端な変動相場が続くとの警戒は根強い。

サムスン電子とSKハイニックスを買い直す外国人

証券業界によると、韓国株は今週を通じて、米国とイランの緊張、米連邦準備理事会（FRB）による利上げの可能性、半導体高値警戒論に揺さぶられた。6月8日にエヌビディアのジェンスン・フアン最高経営責任者（CEO）が訪韓した後も、ブロードコムの決算発表をきっかけに半導体業績のピークアウト懸念が強まり、「コスピ8000」「コスダック1000」はともに崩れた。その後も中東戦争への懸念と停戦期待が交錯し、相場は方向感を欠いた。

ただ、トランプ米大統領が6月11日、停戦合意が近いと明らかにすると、6月12日のコスピ指数とコスダック指数はそれぞれ4.63%、3.22%上昇した。大信証券のイ・ギョンミン研究員は、米国の5月の生産者物価指数（PPI）が前年同月比6.5%上昇し、3年6カ月ぶりの高い伸びを記録した一方で、市場はインフレ懸念より中東リスクの緩和可能性に注目していると分析した。この日の有価証券市場では、時価総額上位20銘柄のうちサムスン電機を除く19銘柄が上昇して引けた。

外国人投資家も久しぶりに買いに回った。韓国取引所によると、外国人投資家は5月7日から6月11日まで、1日も欠かさず売り越していた。この間の累計純売越額は74兆ウォン（約8兆1400億円）に達した。ネクストレード取引を含めても、5月26日の1045億ウォン（約115億円）と5月27日の45億ウォン（約5億円）を除けば、連日大口の売りが続いた。国内半導体株が短期間で急騰し、ポートフォリオの比率を調整する必要があったためだ。

もっとも、6月12日の外国人投資家は通常取引で有価証券市場の株式を約2兆ウォン（約2200億円）買い越した。SKハイニックスが1兆2880億ウォン（約1417億円）、サムスン電子が8829億ウォン（約971億円）で、純買越額の1位と2位を占めた。個人は4兆3200億ウォン（約4752億円）を売り越し、機関は2兆3772億ウォン（約2615億円）を買い越した。イ研究員は、長く続いた外国人の売り越しが反転したことは投資心理の改善材料になると指摘した。

「調整局面では売りより分散買い」

6月12日の相場は熱狂のうちに終わったが、来週も激しい変動相場が続く公算が大きい。サムスン電子とSKハイニックスが有価証券市場の時価総額の51%を占めるため、半導体高値論がわずかに強まるだけでも市場全体が揺れやすい構造にあるためだ。

6月12日午後にも、「世界的な銀行がSKハイニックスとサムスン電子の株価急騰に伴う急落リスクを懸念し、ヘッジファンドのレバレッジ投資を制限している」とする海外報道が伝わると、両銘柄は上げ幅を縮めた。サムスン電子は一時33万ウォン、SKハイニックスは129万ウォンを付けたが、その後は伸び悩んだ。コスピ指数も取引時間中には9%高まで上げたが、終値では4%台の上昇にとどまった。世界の資金を吸い寄せるブラックホールとされるスペースX上場や、米利上げの時期も今後の変動要因となる。

それでも証券各社は、中長期の上昇見通しは崩れていないとみる。キウム証券のハン・ジヨン研究員は、来週の米連邦公開市場委員会（FOMC）まで再び変動性にさらされる可能性はあるが、「売って現金比率を高める」より「調整時に分散して買う」方が望ましいと話した。

イ・ソナ記者 suna@hankyung.com